L’or au comptant a clôturé vendredi en forte hausse de 1,3 %, dépassant la barre des 4375 dollars, inscrivant un excellent début pour 2026. Les principaux moteurs derrière cette hausse proviennent de trois forces principales.

La première est la nouvelle anticipation du marché concernant la politique de la Réserve fédérale. Les traders parient généralement sur une nouvelle baisse de 50 points de base cette année, ce qui a directement fait baisser l’indice dollar à 98,17, soit une baisse de seulement 0,15 % depuis le début de l’année, mais a inversement renforcé l’attractivité des actifs refuges. La deuxième provient de la montée des tensions géopolitiques. Les attaques de drones dans le conflit russo-ukrainien se multiplient, tandis que les relations tendues entre les États-Unis et le Venezuela continuent de s’intensifier, ce qui pousse souvent les fonds vers l’or en période d’incertitude.

Il y a aussi quelques pressions à court terme à surveiller. La hausse des exigences de marge par les bourses pourrait freiner la spéculation, et d’un point de vue technique, 4430 dollars reste une résistance forte. Avant la publication des données sur l’emploi non agricole, certains fonds ont également verrouillé leurs gains.

D’un point de vue technique, si le prix parvient à dépasser 4430, l’objectif suivant sera le précédent sommet à 4549 dollars. À l’inverse, un retour sur le support à 4350 pourrait représenter une bonne opportunité d’achat à la baisse. Les données sur l’emploi non agricole de la semaine prochaine seront un indicateur clé pour orienter les attentes politiques, à suivre de près.