Les institutions vont-elles vendre leurs bitcoins, et quand ?

Cette question est en réalité assez intéressante. Beaucoup de grandes institutions considèrent le BTC comme de l’or numérique et le détiennent à long terme, sans le toucher. En comparant la performance de l’or traditionnel de 1971 à fin 2025, le rendement annuel moyen historique est d’environ 8 % (données du World Gold Council). En d’autres termes, une croissance stable, sans espérer devenir riche rapidement.

**Où se situe le coût moyen des institutions ?**

Le prix d’achat moyen selon Strategy est d’environ 70 000 dollars, avec actuellement 670 000 bitcoins en portefeuille. BlackRock a commencé à accumuler à partir de 2024, avec un coût moyen proche de 78 000 dollars, détenant 770 000 bitcoins. En synthèse, le coût moyen des principales institutions tourne autour de 74 000 dollars.

Mais il y a une différence logique — le risque du bitcoin est bien supérieur à celui de l’or, et il est peu probable que ces institutions se contentent d’un rendement annuel de 8 %. Leur objectif est plutôt d’obtenir un rendement total plus élevé sur une période plus courte, comme si elles composaient en quelques années ce que l’or aurait accumulé en cinq ou six décennies.

**Alors, quelle serait la zone de vente cible ?**

En suivant cette logique, en partant d’un coût de 74 000 dollars, les institutions pourraient commencer à réduire leur position après avoir atteint un certain seuil de « rendement raisonnable » sur l’or numérique. La fenêtre de vente probable se situe entre 158 000 et 265 000 dollars — c’est-à-dire une hausse de 114 % à 258 % par rapport à maintenant. En d’autres termes, cela représenterait un rendement annuel de 25 % à 40 % sur 5 ans, bien supérieur à celui de l’or mais avec une prime de risque pour le BTC.

Ce qui est intéressant, c’est que cette fourchette de prévision correspond presque aux objectifs de prix de 150 000 à 250 000 dollars évoqués par BlackRock pour 2026-2027. Si l’ETF continue d’attirer des fonds et que l’offre reste tendue, il est possible d’aller encore plus haut dans un scénario optimiste.

**Et la position actuelle ?**

Actuellement, le BTC se situe entre 88 000 et 90 000 dollars, et la plupart des institutions ont déjà un gain latéral de 20 % à 40 %. Mais honnêtement, cela ne suffit pas encore à valider totalement l’argument de « l’or numérique », donc la majorité des institutions continueront probablement à HODL, en attendant que le rendement de cette position devienne plus attrayant.

Bien sûr, la volatilité du BTC est bien plus élevée que celle de l’or véritable, et les opportunités de réduction de position dépendront des stratégies propres à chaque institution. Strategy est essentiellement dans une optique HODL stricte, tandis que divers ETF ajustent leur portefeuille en fonction des flux d’investisseurs.

Ce ne sont que des spéculations audacieuses basées sur la logique de rendement de l’or ; le vrai mouvement pourrait varier en fonction de la réglementation, du cycle de baisse des taux, du flux d’ETF, etc. Ce n’est qu’une réflexion, et cela ne constitue pas un conseil en investissement.