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En 2026, le début de l'année voit une orientation changeante de la politique économique américaine. Le gouvernement Trump fait face à une pression élevée sur les prix, ajustant progressivement sa stratégie qui était auparavant axée sur des tarifs douaniers stricts — il ne s'appuie plus uniquement sur des barrières commerciales, mais utilise désormais les tarifs comme outil de négociation, tout en lançant un vaste programme de relance fiscale. Quel impact cette combinaison aura-t-elle sur les marchés financiers mondiaux et l'écosystème crypto ?

Du "bâton" tarifaire au "jeton" de négociation

Les signaux récents sont clairs. Les États-Unis ont reporté leur projet d'augmenter les taxes sur les meubles et les armoires, ce qui n’est que le début. Selon les analystes de Wall Street, la politique tarifaire de 2026 passera d’une pression commerciale unilatérale à un jeu à deux : d’abord, effrayer les entreprises étrangères avec des tarifs élevés pour les inciter à augmenter leurs investissements aux États-Unis ; ensuite, réduire modérément ces tarifs pour soulager les consommateurs soumis à la hausse des prix. Même le secrétaire au Trésor américain laisse entendre que l’efficacité des mesures purement tarifaires diminue.

Une vague de remboursements de plusieurs billions de dollars approche

Une politique fiscale plus agressive se prépare. En raison du rétroactif de la réduction d’impôts de 2025, plus de 100 millions d’Américains ont payé trop d’impôts sur le revenu l’année dernière. Lors de la saison fiscale prochaine, ces personnes recevront progressivement des chèques de remboursement, dont le montant moyen pourrait atteindre 3278 dollars. La mise en garde de JPMorgan est à prendre en compte — cela équivaut à une "version 2.0 des mesures de relance pendant la pandémie", ce qui stimulera directement la demande de consommation et accentuera la pression inflationniste. Selon le Congressional Budget Office, cette seule mesure pourrait contribuer à une croissance du PIB de 0,4 point en 2026.

Engagement de croissance et risques coexistants

Les voix optimistes se font déjà entendre : plusieurs institutions prévoient que la croissance économique américaine atteindra entre 3% et 3,5% en 2026. Mais les risques sont tout aussi évidents :

La pression de la dette accrue due à l’expansion du déficit. Les dépenses fiscales massives entraîneront une hausse du déficit fédéral, pouvant faire grimper les rendements obligataires et même déclencher une crise de la dette.

Les facteurs géopolitiques imprévisibles. La situation en Europe pourrait s’aggraver, les conflits mondiaux s’intensifier, ce qui pourrait renverser instantanément toutes les hypothèses du marché.

La possibilité d’une reprise de l’inflation. L’afflux massif de liquidités dans l’économie pourrait faire resurgir l’inflation. La Fed dispose-t-elle encore d’une marge de manœuvre pour réduire les taux ? C’est une question cruciale.

Pour les acteurs du marché crypto, ces variables macroéconomiques influencent directement les attentes de liquidité et la tolérance au risque. En période d’incertitude politique, la volatilité à court terme pourrait s’accroître, mais la perspective d’une libération de liquidités à long terme continue de soutenir les prix des actifs.