À l'approche de 2025, un phénomène digne de réflexion apparaît sur les marchés financiers mondiaux : le compte Berkshire Hathaway détient tranquillement 3817 milliards de dollars en réserves de liquidités, tandis que ce géant de l'investissement a vendu net sur le marché américain pendant 12 trimestres consécutifs. Ce n'est pas une simple posture défensive, mais un signal : un investisseur profondément lié au marché américain depuis des décennies commence à se tourner discrètement.

La logique derrière cette tendance mérite d'être analysée. La dette américaine a dépassé le seuil des 38 000 milliards de dollars, avec une charge de dette par habitant supérieure à 110 000 dollars. La dégradation de la note de crédit est désormais inévitable. Par ailleurs, la part des réserves en dollars américains dans le monde a chuté à 56 %, atteignant un plus bas depuis trente ans. Les banques centrales et les entreprises transnationales mettent en place en secret des systèmes de paiement et de règlement alternatifs. Ces chiffres, combinés, esquissent un ordre financier en train de changer.

Sous la surface de la prospérité apparente du marché américain, la vulnérabilité demeure. Quelques géants technologiques soutiennent la hausse globale, mais cette bulle structurelle sera extrêmement fragile en période de liquidité rare. Les investisseurs expérimentés, ayant traversé plusieurs cycles économiques, perçoivent ce risque, ce qui explique pourquoi la détention de liquidités importantes devient une décision rationnelle.

Dans ce contexte, la narration autour des actifs cryptographiques devient plus claire. La valeur des actifs numériques décentralisés comme le Bitcoin ne vise pas à remplacer directement le dollar, mais à occuper une place dans un ordre financier mondial diversifié et décentralisé. Lorsque le système de crédit monétaire traditionnel fait face à des défis structurels, les actifs numériques, non contrôlés par un seul pays ou une seule banque centrale, acquièrent une nouvelle signification stratégique. Ils peuvent servir d’outil de couverture, de moyen de règlement transfrontalier ou d’option d’investissement dans une toute nouvelle catégorie d’actifs.

La question se résume à deux points : où finiront ces masses de liquidités accumulées — en attendant une opportunité d’achat après une chute importante des actifs traditionnels, ou en investissant dans ces nouveaux actifs qui ne font pas partie de l’ancien système financier ? Dans la vague de dédollarisation, la cryptomonnaie est-elle une simple protection à court terme ou un signe d’un changement plus profond dans la paradigme financière ? Les réponses à ces questions se révéleront progressivement dans l’évolution des marchés à venir.