La reconfiguration du secteur Perp DEX s'accélère : Lighter dépasse Hyperliquid en volume de trading en 30 jours

Avec la montée en puissance de la concurrence dans le secteur des produits dérivés en chaîne, le marché des contrats perpétuels décentralisés connaît de nouvelles évolutions. Les dernières données en chaîne indiquent que Lighter a officiellement dépassé Hyperliquid, longtemps en tête, en termes de volume de trading de contrats perpétuels au cours des 30 derniers jours, devenant ainsi l’une des plateformes numéro un en termes de volume de contrats perpétuels en chaîne.

Selon les données de DeFiLlama, le volume de trading de contrats perpétuels de Lighter au cours des 30 derniers jours approche les 1980 milliards de dollars, contre environ 1660 milliards de dollars pour Hyperliquid sur la même période. Par ailleurs, le volume de trading de contrats perpétuels sur 30 jours d’Aster atteint également environ 1740 milliards de dollars, dépassant également Hyperliquid. Les trois principales plateformes enregistrent un volume total d’environ 9720 milliards de dollars en contrats perpétuels en chaîne, reflétant une forte activité et une croissance rapide du marché des dérivés en chaîne au début de 2026.

D’un point de vue temporel, la croissance de Lighter n’est pas une explosion à court terme. En 2025, la plateforme a dominé Hyperliquid à plusieurs reprises en termes de volume de trading de contrats perpétuels sur 24 heures, notamment entre septembre et décembre, où elle a atteint le sommet à plusieurs reprises. La récente inversion sur 30 jours indique que la croissance de son volume de trading passe d’un phénomène purement événementiel à une amélioration structurelle.

Les analyses estiment que le catalyseur principal de Lighter provient de sa stratégie d’émission de jetons LIT, notamment avec une conception de 25% d’airdrops communautaires, stimulant significativement le trading et le volume de la part des utilisateurs. La dynamique d’incitations par points liés à LIT et les attentes de futures distributions ont également attiré d’importants flux de capitaux. De plus, le volume de trading du marché de prévision Polymarket lié à LIT a dépassé 74 millions de dollars, amplifiant davantage la demande de spéculation et de couverture.

Au niveau produit, Lighter cherche à attirer la liquidité en réduisant les coûts de transaction, en supprimant la majorité des frais de prise de position pour les utilisateurs, ce qui a attiré des traders à haute fréquence et des fonds de market-making. Son TVL est passé de moins de 200 millions de dollars en août à environ 1,43 milliard de dollars actuellement, avec des frais annuels de protocole d’environ 105 millions de dollars, restant en phase de croissance.

Cependant, Hyperliquid conserve encore des avantages structurels significatifs. La taille de ses contrats ouverts s’élève à environ 73 milliards de dollars, bien supérieure aux 14 milliards de dollars de Lighter ; sur le marché spot, le volume de trading de Hyperliquid s’élève à environ 48 milliards de dollars, contre 35,9 milliards de dollars pour Lighter. En termes de revenus, Hyperliquid génère environ 820 millions de dollars de frais annuels, restant le leader incontesté dans le domaine des dérivés en chaîne.

Dans l’ensemble, grâce à ses mécanismes d’incitation, ses faibles frais et la composabilité native d’Ethereum, Lighter s’attaque rapidement à la part de marché des contrats perpétuels en chaîne. Cependant, dans un secteur potentiellement dominé par un « gagnant-tout », la capacité à convertir cette avance en un avantage concurrentiel durable reste à confirmer par le marché.