Récemment, cette vague de marché peut se stabiliser, la résilience derrière mérite vraiment d'être analysée. Aujourd'hui, je souhaite mettre l'accent sur la logique de quelques secteurs comme les robots, la puissance de calcul et les puces.

**L'essence du marché : le changement de fonds**

Du point de vue des transactions, le volume d'échanges actuel des deux marchés reste élevé, mais un seul secteur n'est plus en tendance haussière continue. L'aérospatiale commerciale a été très forte il y a deux jours, mais commence à se corriger aujourd'hui ; la puissance de calcul nationale et les robots humanoïdes rebondissent plutôt dans la tendance. Ce type de basculement entre haut et bas indique que les fonds se réallouent.

Les deux principales lignes de tendance qui mènent aujourd'hui sont les robots et les métaux non ferreux cycliques, ainsi que quelques performances sporadiques dans l'IA, la monnaie numérique. Mais dans ces secteurs, ceux que les institutions détiennent en grande quantité, comme la puissance de calcul nationale, les semi-conducteurs, les concepts liés à la lumière, ou certains leaders de puces, ont rapidement reculé après une montée à l'ouverture — c'est en fait une opération d'arbitrage sur des fonds existants, qui cherchent à profiter de la volatilité, pas à suivre une tendance. En résumé : le marché est dominé par des fonds quantitatifs, la logique centrale étant la rotation sectorielle combinée à la résonance émotionnelle, il ne faut surtout pas suivre aveuglément en achetant en haut.

**La vérité sur le secteur des robots**

Ces deux derniers jours, les robots ont connu une forte hausse, avec de nombreux rapports de recherche qui circulent. Mais il faut comprendre que cette hausse est surtout due à la résonance entre les fonds quantitatifs et l'actualité, plutôt qu'un signal de lancement d'une nouvelle ligne directrice. Étant donné que le secteur a déjà atteint un sommet, il ne faut pas se précipiter pour acheter.

Si vous souhaitez vraiment suivre cette tendance, il est conseillé de se concentrer sur la chaîne industrielle de Tesla. Par rapport aux concepts évoqués l'année dernière, les véritables bénéficiaires de cette chaîne sont souvent plus stables.

**Il y a encore du potentiel dans la puissance de calcul**

Les logiques autour des nouvelles technologies de Nvidia, des concepts optiques, et des puces nationales n'ont pas changé. Ce qui est le plus intéressant, c'est l'opportunité dans la chaîne d'approvisionnement de Google — leur nouvelle génération de puces prévoit déjà d'augmenter le nombre de switch trays, en utilisant un matériau M9 plus avancé. Selon le volume d'expédition prévu par Google pour 2026-2027, soit 5 millions d'unités, le marché du PCB correspondant pourrait représenter environ 30 milliards, et la marge de croissance pour les substrats en cuivre pourrait atteindre 10 milliards d'euros.

La semaine prochaine, il y aura un catalyseur important. Du mardi au vendredi, une exposition technologique internationale mettra en avant des produits comme des lunettes intelligentes IA, des robots humanoïdes, des appareils portables, etc. De plus, de grands acteurs des puces et de l’électronique grand public lanceront une série de produits centrés sur l’IA. Ces événements méritent toute notre attention.

**Les semi-conducteurs : le cycle de hausse est en train de se former**

C’est la logique la plus importante. Selon le suivi de l’industrie, toute la chaîne des semi-conducteurs entre dans un cycle systémique de hausse des prix, alimenté par la double influence des coûts et de l’offre et la demande structurelle.

De la fabrication de wafers, au stockage, aux composants passifs, aux dispositifs de puissance, jusqu’aux matériaux pour PCB et aux appareils finis, une vague de hausse des prix traversant toute la chaîne industrielle s’accélère, avec une orientation claire vers 2026. Chaque fois qu’un nouveau catalyseur industriel se concrétise, les leaders ont la possibilité de repousser leurs records.

L’élément central de la fluctuation récente du secteur des semi-conducteurs est l’action de SMIC — acquisition d’actifs dans le Nord, augmentation de capital dans le Sud. Que cela signifie-t-il ? La fabrication avancée nationale est désormais dans une phase d’expansion reproductible. Avec la capacité de production nationale de puces qui se libère progressivement, les commandes pour des équipements haut de gamme continueront d’augmenter, tout comme la demande en stockage.

Sur cette base, SMIC, Hygon, Chipone, ainsi que quelques leaders dans le domaine des équipements, restent des acteurs à suivre de près.

**Aérospatiale commerciale : reste prudent**

Ce secteur a déjà entamé une phase de correction. Il n’est pas nécessaire de se précipiter pour acheter à bas prix, car les fonds ont une certaine profondeur, et il y aura encore des opportunités de rebond. Patience, il suffit d’attendre le prochain signal clair d’entrée.

Globalement, à court terme, le marché est surtout guidé par l’émotion et le changement de fonds. Il ne faut pas avoir des attentes trop élevées, une consolidation est la tendance la plus probable.