2025-12-30 12:21:05

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【Le jeu mondial du dilemme de la dette américaine : que font les banques centrales ?】

Ces jours-ci, l’histoire de la dette américaine devient de plus en plus intéressante.

De ce côté-ci, la Chine a déjà discrètement réduit ses holdings pendant 13 mois consécutifs. La dette américaine en sa possession a chuté de façon spectaculaire depuis son pic, revenant maintenant à un niveau de 2008 — 6887 milliards de dollars. Par ailleurs, l’or dans les coffres ne cesse d’augmenter, atteignant 74,12 millions d’onces. Le message est clair : il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le panier de la dette américaine.

La situation au Japon est un peu différente. Les taux d’intérêt domestiques ont été poussés au plancher, et l’argent liquide doit trouver un endroit où se placer. En termes d’allocation à l’étranger, la seule option encore visible reste la dette américaine. Résultat : la position en dette américaine du Japon a dépassé 1,2 trillion de dollars, ce qui montre qu’il a été contraint de reprendre le relais lancé par d’autres pays. L’état d’esprit doit être : stabiliser, voir si on peut encore en tirer profit ?

Les vétérans de la City de Londres sont encore plus francs. Récemment, ils ont carrément augmenté leur position de 155,1 milliards de dollars en dette américaine, sans même cligner des yeux. Trading, arbitrage, market-making — dans le jeu du système dollar, il y a encore beaucoup de liquidités à exploiter. Pendant que vous étudiez les tendances, eux mangent la différence de prix.

Mais le risque derrière n’est pas négligeable. La dette publique américaine a explosé à 38 000 milliards de dollars, avec un paiement d’intérêts annuel atteignant 1,2 trillion. Les agences de notation tirent la sonnette d’alarme à plusieurs reprises, et l’étiquette de « sans risque » commence à être remise en question.

Deux options s’offrent à nous : l’une consiste à diversifier lentement, en ajoutant de l’or et d’autres actifs, pour sortir progressivement de la forêt du dollar ; l’autre consiste à continuer à naviguer dans le système dollar, en profitant de la liquidité immédiate.

Comment cette pièce va-t-elle continuer à jouer ? Peut-être que les opinions dans la section commentaires seront plus précieuses que les prédictions.

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SatoshiChallenger

· Il y a 15h

Les données montrent que cette opération en Chine était en fait prévisible depuis longtemps, une réduction continue de 13 mois n'est pas une coïncidence, ceux qui comprennent savent. Ce qui est intéressant, c'est que le Japon a été contraint de prendre le relais, c'est ce qu'on appelle un transfert de risque systémique, ce n'est pas une nouveauté. Les vieux renards de Londres m'ont fait mourir de rire, ils profitent vraiment de la différence de prix, et vous êtes encore en train de vous embrouiller avec la narration macroéconomique. Ce qui est ironique, c'est que le chiffre de 38 000 milliards de dollars de la dette américaine est déjà une bombe à retardement, et ce n'est que maintenant que certains commencent à s'inquiéter.

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Blockwatcher9000

· Il y a 16h

La Chine réduit constamment sa détention de dettes américaines et accumule de l'or, le Japon est contraint de prendre le relais, et le Royaume-Uni profite de l'arbitrage... Ce jeu devient vraiment de plus en plus intéressant. Mais pour être honnête, la dette de 38 000 milliards aurait dû s'effondrer depuis longtemps, et continuer à la soutenir est vraiment incroyable.

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CryptoNomics

· Il y a 16h

honnêtement, la matrice de corrélation entre la dynamique des rendements UST et le rééquilibrage des réserves des banques centrales est bien plus complexe que ce que cette analyse superficielle laisse penser. si vous effectuez une régression de base sur le modèle de retrait de 13 mois par rapport aux taux d'accumulation d'or, la valeur R-carré raconte une histoire complètement différente de celle de "mettre tous ses œufs dans le même panier"

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