#ETF与衍生品 La fin d'année est vraiment riche en rumeurs dans le monde des cryptos. Les rumeurs sur le TGE de Lighter circulent à tout va, un groupe de personnes parie 125 000 dollars sur Polymarket que la cryptomonnaie sera lancée d'ici la fin de l'année, et Coinbase a également annoncé sa feuille de route pour l'ajout de nouvelles monnaies, ce qui est très probablement une certitude.

Mais ce qui est intéressant ici, c'est que beaucoup de gens considèrent Lighter comme une alternative à Hyperliquid, alors qu'en réalité, il y a de grandes différences. Après avoir examiné de près, le mode sans frais de Lighter, son architecture L2 et ses protections de la vie privée sont effectivement plus fluides que celles de Hype. En particulier, le concept de "garantie de marge universelle" permet aux utilisateurs de détenir du stETH sur le réseau principal, de gagner des revenus de staking tout en utilisant ces actifs comme collatéral pour le trading, ce qui est vraiment impressionnant.

Cependant, ce qui me rend un peu méfiant, c'est le problème de la spirale de la mort après le TGE. La popularité de Hyperliquid, alimentée auparavant par des incitations par points, ne repose-t-elle pas encore sur une auto-soutien écologique une fois l'airdrop terminé ? Actuellement, Lighter est rempli de calendriers de déblocage pour les VC, et après la réalisation de l'airdrop, beaucoup de gens iront-ils vers le prochain projet ? Lorsque l'incitation S3 de Hype sera lancée, la liquidité reviendra-t-elle simplement vers eux ? C'est vraiment le moment de tester la force du produit.

L'association Robinhood + Citadel semble très séduisante, mais la conformité réglementaire et la boucle commerciale peuvent-elles vraiment se transformer en un volume de trading durable ? La réponse sera connue après la fin de l'année.