#数字资产市场动态 Les fonds en chaîne sont en train de connaître une transition subtile, un signal facilement négligé mais crucial pour la suite du marché.

**Changement d’attitude des détenteurs à long terme de Bitcoin**

Les investisseurs expérimentés ayant conservé leurs bitcoins pendant plus de 155 jours, après une vente continue tout au long du second semestre, ont enfin freiné leur vente. De juillet à décembre, leur encaisse a diminué de 14,8 millions à 14,3 millions de BTC, mais récemment, leur pression de vente semble clairement diminuer. La logique derrière cela est simple — ceux qui peuvent attendre six mois ont choisi de continuer à détenir plutôt que de continuer à vendre à la hâte.

Du point de vue du marché, cette tendance à court terme est clairement positive. Une fois la pression de vente atténuée, il devient plus facile pour le BTC de former une "marge de manœuvre" en dessous, créant ainsi des conditions favorables à une reprise. Cela ressemble à une étape nécessaire avant la réparation du marché. Mais il faut préciser que le fait que les investisseurs à long terme ne vendent pas ne signifie pas que le marché va immédiatement décoller. C’est une condition préalable à la reprise, mais pas le déclencheur.

**Les énormes baleines Ethereum en mode discrétion**

Les performances de l’ETH sur la chaîne au cours de la dernière semaine méritent également d’être analysées. Les comptes de baleines détenant plus de 1000 ETH ont continué à augmenter leurs positions, avec une accumulation de 120 000 ETH. Le chiffre clé est que ces adresses principales contrôlent désormais près de 70 % de l’offre totale, et ce pourcentage continue de croître lentement.

Que cela signifie-t-il ? En résumé, les jetons se concentrent de plus en plus entre les mains de comptes patients et financièrement solides. Les gros investisseurs accumulent discrètement, ce qui est un signal positif du point de vue de l’émotion du marché — cela indique que de l’argent réel croit en la valeur du fond. Si l’on combine cela avec la stabilité relative du BTC, cela pourrait signifier que le prix de l’ETH est sous-estimé.

Mais il faut aussi voir le revers de la médaille. Une concentration excessive des jetons augmente le risque de volatilité à court terme. Si les petits investisseurs cherchent à acheter à tout prix dans ce contexte, ils risquent de devenir liquides rapidement. Les ordres des gros investisseurs ne signifient pas forcément que le marché est au fond, parfois ils préparent aussi la prochaine vague de fluctuations.

**Une véritable stratégie en cours, mais en silence**

Dans l’ensemble, l’état actuel du marché n’est ni une euphorie de marché haussier ni un désespoir total au fond du trou — c’est une étape subtile entre les deux. L’argent intelligent se positionne de manière ordonnée, tandis que l’émotion des capitaux reste encore en mode observation.

L’histoire nous montre souvent que le vrai début d’un grand mouvement ne se produit pas lors des discussions les plus enflammées, mais lorsque ceux qui vendent ne peuvent plus vendre et que ceux qui achètent commencent à se faire plus nombreux discrètement. C’est exactement ce qui se passe en ce moment — sauf que personne ne crie "décollage". La suite dépendra de la capacité de cette phase de calme à durer jusqu’au prochain tournant de l’émotion du marché.