Ces deux dernières années, la répartition des profits dans la chaîne de l'industrie du lithium a effectivement été inégale. Bien que les fabricants de batteries en aval continuent de réaliser des bénéfices, leur marge brute de quelques points ne peut pas être considérée comme une véritable rente — ils doivent se comparer au rendement global de l'industrie. Les usines de transformation en milieu de chaîne sont dans une situation critique : elles n'ont pas de barrière technologique, sont prises en sandwich entre l'amont et l'aval, et font essentiellement du travail gratuit.

Ce qui est le plus frustrant, c'est que de nombreux investisseurs particuliers ne perçoivent pas cette structure de profit, et rejettent tout sur la "pression à la baisse des prix par des acteurs sans scrupules". Bien que cette émotion de révolte soit libératrice, elle ne change rien à la réalité.

La configuration actuelle est la suivante : les entreprises minières d'amont du lithium encaissent des profits énormes, les fabricants de batteries en aval maintiennent une rentabilité acceptable, et les transformateurs du milieu de chaîne font des pertes. D’un point de vue d’équilibre industriel, le prix du carbonate de lithium dans la fourchette de 80 000 à 100 000 RMB est à peu près acceptable pour toutes les parties — au moins, cela leur donne encore la motivation de continuer.

Mais la question clé est de savoir si ce plafond de prix peut être dépassé, c’est-à-dire si le signal de prix peut être transmis efficacement de l’amont vers l’aval — vers les fabricants de batteries, les systèmes de stockage d’énergie, et les constructeurs de véhicules électriques — pour absorber des coûts plus élevés. Si chaque maillon de la chaîne industrielle est prêt à faire des concessions, le prix du carbonate de lithium pourrait encore augmenter.

Cependant, pour nous, investisseurs, le développement coordonné de l’industrie est souvent un sujet peu attrayant à long terme. Franchement, ce qui nous intéresse le plus, c’est de savoir si le lithium va encore plonger demain, avec un nouveau plafond de baisse — c’est là que se trouvent de véritables opportunités de trading.