Le vieux manuel de la crypto finally se brise.

Depuis une décennie, tout le monde s’appuie sur la boucle de réduction de moitié tous les 4 ans : Réduction de moitié → hype → explosion → marché baissier → répéter.

Ce rythme fonctionnait lorsque Bitcoin était minuscule et principalement alimenté par le retail.

Mais les données devant nous indiquent que ce modèle est terminé.

2026 semble être le tournant décisif où la crypto passe complètement d’un marché guidé par la réduction de moitié à un marché piloté par la liquidité et les institutions.

Ce changement étire le cycle de 4 ans à près de 5 ans. Pourquoi ?
1/ La réduction de moitié ne produit plus l’effet d’avant.

Les premières réductions de moitié ont réduit de millions de BTC l’émission annuelle. La réduction de 2024 a coupé environ 1,3 million de BTC par an.

Ce n’est rien par rapport à un actif de plusieurs trillions de dollars avec des ETF, des bons du Trésor et des bilans impliqués. La pénurie d’offre reste structurellement importante, mais elle ne détermine plus le tempo.

– ETF au comptant avec ~$113B AUM

– IBIT de BlackRock à ~$67B

– Entreprises publiques détenant plus de 1M de BTC en bilan
2/ La liquidité est désormais reine.

Le M2 mondial, les bilans des banques centrales et les cycles de refinancement de la dette expliquent beaucoup plus le mouvement de BTC que le calendrier de réduction de moitié.

Le prix du Bitcoin a montré une corrélation d’environ 90% avec les métriques de liquidité mondiale, tandis que la réduction de 2024 a à peine bougé l’aiguille car elle est survenue juste pendant la QT.
Alors, qu’est-ce qui rend 2026 décisif ?

– Un mur de refinancement de la dette : ~$10T de dette doit être refinancé en 2026, ce qui constitue essentiellement un événement de liquidité forcée dans le système.

– Changement de posture de la Fed : pas encore de QE, mais la fin du resserrement actif. Historiquement, arrêter la QT a suffi à déclencher des mouvements de 20 à 40% sur les actifs risqués.

– La plomberie réglementaire se termine : la loi GENIUS oblige à finaliser les règles sur les stablecoins et la banque d’ici mi-2026.
Beaucoup de capitaux institutionnels en attente de listes de conformité peuvent en réalité déployer.

Je ne change pas mon plan pour le bull crypto de 2026. Ce qui compte, c’est ce que vous détenez et combien de temps vous pouvez attendre.

Juste survivre assez longtemps pour laisser la liquidité et les réseaux faire leur travail.