最近有个现象值得关注——黄金今年累计涨幅超70%，白银更是疯狂飙升170%以上。同一时期，不少传统机构却在悄悄减持美股头寸。这种看似矛盾的现象背后，隐藏着一个相当刺眼的信号。

Le marché est en train de poser un "point d'interrogation" sur les actifs en dollar américain. Ce n'est pas une rumeur infondée. La dette massive des États-Unis qui continue de s'accumuler, les réactions en chaîne provoquées par l'ajustement de la politique commerciale, ainsi que l'incertitude sur la politique monétaire, ces facteurs combinés, secouent le système de crédit en dollar, longtemps considéré comme une forteresse imprenable.

Lorsque la promesse de valeur de la monnaie papier commence à être remise en question, la réaction des gens est souvent instinctive — se précipiter vers le plus ancien et le plus tangible des outils de stockage de valeur. La vague haussière de l'or et de l'argent reflète en quelque sorte cette réponse instinctive. La raison pour laquelle cette hausse des métaux précieux est qualifiée d'"épique" est qu'elle reflète une réévaluation de la confiance dans l'ensemble du système d'actifs.

Alors, la question se pose — alors que les actifs refuges traditionnels retrouvent leur statut de "roi", la position et les opportunités du marché des cryptomonnaies changent-elles aussi ? Il ne s'agit pas seulement de la tendance du marché en 2025, mais aussi du flux de ressources dans le cadre plus large des "actifs non-dollars". Dans cette réorganisation mondiale de l'allocation d'actifs, comment les différentes classes de refuges vont-elles évoluer, et cela nous oblige à repenser nos stratégies.