La Réserve fédérale a récemment effectué un ajustement assez pragmatique — après la réunion de décembre, le plafond quotidien du Standing Repo Facility (SRF) a été directement supprimé. Auparavant limité à 500 milliards de dollars, il est maintenant possible de réaliser des transactions complètes simplement en acceptant les offres des contreparties qui remplissent les conditions, bien que chaque transaction reste limitée à 40 milliards de dollars, mais la flexibilité globale a considérablement augmenté.

Ce changement est en réalité très clair. En fin d’année, la liquidité peut devenir tendue, la réserve des banques diminue, le compte du Trésor est également en train de se vider, et le resserrement quantitatif se poursuit, ce qui peut entraîner des fluctuations sur le marché monétaire à court terme. La suppression du plafond quotidien revient à anticiper la situation, en laissant au système une marge de manœuvre suffisante. Il n’est pas nécessaire d’attendre qu’une pénurie de liquidités survienne pour réagir de manière précipitée, mais plutôt de garder cette "valve d’urgence" prête à tout moment, capable de libérer la pression de la liquidité rapidement.

En termes d’effet, les indicateurs de taux à court terme comme le SOFR devraient devenir plus stables, évitant des pics soudains en fin de mois ou en fin de trimestre. Pour un spectre plus large d’actifs risqués, un environnement de liquidité fluide évite les blocages, et l’état d’esprit du marché ne se retourne pas brusquement. Ce n’est pas une injection massive de liquidités, mais c’est beaucoup plus réaliste que de simplement maintenir un plafond rigide — cela permet de faire face aux situations d’urgence tout en évitant d’envoyer des signaux d’assouplissement excessifs.

Honnêtement, le marché des cryptomonnaies est souvent guidé par l’émotion, avec des pics et des chutes rapides. Mais prendre un moment pour observer ces ajustements subtils dans le système financier peut en réalité révéler une logique plus prudente. Comprendre comment la liquidité circule et comment la banque centrale ajuste sa politique permet de mieux anticiper les fluctuations du marché, sans se laisser facilement effrayer.