La hausse et la baisse d’Ethereum ne sont pas seulement dues à des facteurs techniques, mais aussi à une multitude de facteurs externes tels que la macroéconomie, la réglementation et d’autres influences. Pour bien comprendre la trajectoire d’ETH, il faut analyser ces variables une par une.

Commençons par la macroéconomie. L’environnement économique actuel n’est pas très favorable aux actifs risqués comme ETH. La Réserve fédérale a récemment adopté une posture hawkish, ce qui a repoussé à plusieurs reprises les attentes d’une baisse des taux en 2026. De plus, le PIB du Q4 aux États-Unis a dépassé les prévisions, ce qui donne un tableau global : resserrement de la liquidité, pression sur les actifs risqués.

Il y a un phénomène intéressant — la corrélation entre la tendance d’Ethereum et celle de l’indice S&P 500. En d’autres termes, quand le marché boursier traditionnel vacille, le marché crypto tremble aussi. La tolérance au risque des investisseurs détermine où les fonds cryptos vont couler. Le taux d’intérêt est un facteur particulièrement crucial. Avec des taux élevés, détenir des actifs comme ETH qui ne génèrent pas d’intérêts augmente le coût d’opportunité, ce qui pousse certains capitaux vers des produits à rendement comme les obligations. Dès que la politique de taux d’intérêt commence à se détendre, le marché crypto pourra respirer.

Regardons maintenant la réglementation. 2025 sera une année charnière pour Ethereum. La façon dont la SEC américaine qualifie ETH — comme une marchandise ou comme un titre — déterminera si les investisseurs institutionnels oseront entrer en masse.

Il y a aussi la voie des ETF spot. Les ETF spot Bitcoin ont déjà été approuvés, mais ceux sur Ethereum sont encore en attente. Une fois cette barrière franchie, les flux de capitaux traditionnels s’ouvriront, ce qui pourrait soutenir significativement le prix d’ETH. La coordination réglementaire à l’échelle mondiale est également à suivre de près : les politiques des États-Unis, de l’Union européenne et d’autres économies finiront par se refléter sur le marché.