Hier soir, la Réserve fédérale a annoncé une baisse de 25 points de base, ce qui devrait normalement être favorable aux actifs risqués, mais le Bitcoin n’a pas du tout réagi comme prévu. Il a chuté directement de 94 500 $ à environ 92 000 $, ce qui a laissé beaucoup de gens perplexes face à cette opération inverse.

En réalité, j’ai déjà vu ce genre de phénomène plus d’une fois. Le scénario du marché est souvent complètement à l’opposé de ce que nous anticipons, et il y a une logique profonde derrière cela. Voyons pourquoi une baisse de taux peut en fait devenir un facteur négatif.

**Les attentes ont déjà été intégrées**

Cette baisse de taux n’a en rien été une surprise soudaine. Il y a un mois, l’outil d’observation de la Fed de CME montrait une probabilité de baisse de plus de 80 %. Début octobre, le Bitcoin atteignait déjà un sommet historique à 126 250 $, et cette hausse avait en réalité déjà anticipé les bénéfices liés à une baisse de taux.

Il y a un vieux dicton sur les marchés financiers : "Achetez quand l’anticipation est là, vendez quand la réalité se concrétise." Lorsque la nouvelle devient officielle, c’est souvent le moment où les principaux acteurs prennent leurs bénéfices. Après l’annonce de la baisse de taux hier soir, le prix du Bitcoin a d’abord monté, puis a rapidement chuté, illustrant parfaitement que "les bonnes nouvelles ont déjà été digérées".

**Conflit interne à la Fed**

Pendant que certains se montrent accommodants, d’autres voix s’élèvent contre la baisse. Lors de la réunion de décembre, le nombre d’officiels s’opposant à une nouvelle baisse a augmenté à deux, ce qui indique que la difficulté à continuer à assouplir la politique monétaire est en hausse.

Ce que le marché redoute le plus, ce n’est pas une mauvaise nouvelle, mais l’incertitude. Si les attentes d’une nouvelle baisse commencent à vaciller, les investisseurs commenceront à éviter le risque. Ce retournement dans les anticipations a souvent un impact plus puissant que l’impact d’un simple choc de nouvelles.