#2025GateYearEndSummary

Récemment, en discutant avec des personnes du milieu, j'ai entendu un phénomène : au premier semestre de cette année, tout le monde parlait du Bitcoin comme de l'or numérique, mais en réalité, l'or et l'argent ont connu une hausse spectaculaire, tandis que le BTC est resté pratiquement inchangé. Cette observation touche vraiment au cœur du sujet.

Les données sont là : à la fin de cette semaine, le ratio Bitcoin/argent est tombé à 1104, atteignant son plus bas depuis septembre 2023. Depuis mai, ce ratio a chuté de 67 %. En comparaison avec l'or, ce n'est pas mieux : le ratio est passé de près de 40 au début de l'année à 19, un plus bas depuis novembre 2023. En regardant le moment le plus difficile du marché baissier de 2022, où le ratio était tombé à 680 et 9, la hausse des métaux précieux approche maintenant de la différence de valeur observée lors de cette période.

Pourquoi cela ? En fin de compte, la certitude l'emporte sur le potentiel. Derrière l'or, il y a une frénésie d'achats par les banques centrales mondiales, avec un flux continu de fonds vers les ETF, ce qui en fait une valeur sûre ; l'argent, d'un côté, sert d'actif refuge, et de l'autre, il bénéficie d'une demande industrielle, deux éléments qui rassurent les capitaux institutionnels. En revanche, pour le Bitcoin, les flux de fonds via les ETF spot sont en train de sortir, l'histoire de l'or numérique comme actif refuge n'a pas résisté à la véritable épreuve du risque, et a finalement révélé sa nature d'actif à haut risque.

Autrefois, dans le milieu, on vantait la capacité du BTC à rivaliser avec les métaux précieux pour attirer les fonds de couverture, mais la réalité a donné une claque. Dans un marché où tout le monde cherche un rendement stable, l'or et l'argent, avec des siècles de crédibilité, sont naturellement plus populaires qu’un actif numérique qui n’a qu’une dizaine d’années d’histoire. Ce recul massif du ratio reflète essentiellement la volonté des capitaux, qui ont voté avec leurs portefeuilles, en se tournant vers des actifs plus solides et éprouvés.