SPDR Gold Shares (GLD)

Aperçu :
SPDR Gold Shares (GLD) est le premier et le plus grand ETF adossé physiquement à l’or, sponsorisé par le World Gold Council. Le fonds a été conçu pour éliminer les complexités liées à l’achat, au stockage et à l’assurance de lingots d’or physiques, tout en offrant aux investisseurs une exposition directe aux prix spot de l’or tels que déterminés par le LBMA Gold Price PM ($/ozt).

Indicateurs clés :
GLD gère environ 154,27 milliards de dollars d’actifs sous gestion, ce qui en fait le plus grand ETF d’or au monde. La forte demande des investisseurs se reflète dans 23,09 milliards de dollars d’afflux nets au cours de l’année écoulée. Le fonds détient 374,40 millions d’actions en circulation, se négocie avec une prime modérée de 1,1 % par rapport à la NAV, et facture un ratio de dépenses de 0,40 %, ce qui est compétitif pour un véhicule d’or physique de cette envergure et de cette liquidité.

Structure & Stratégie :
Structuré en tant que Trust de Grantor, GLD utilise une stratégie de réplication physique, détenant de l’or en lingots dans des coffres-forts sécurisés. Il est important de noter que la structure du trust interdit le prêt de l’or sous-jacent, offrant une couche supplémentaire de protection pour les investisseurs. Le fonds est géré passivement et suit les prix spot de l’or avec une erreur de suivi minimale.

Liquidité & Négociation :
GLD est l’un des ETF les plus activement négociés au monde, offrant une liquidité profonde et des spreads bid-ask serrés. Sa NAV par action relativement plus élevée se traduit par une exposition accrue à l’or par action, ce qui peut être avantageux pour les investisseurs sensibles aux coûts de négociation par action.

Considérations fiscales :
Pour les investisseurs américains, GLD est considéré comme un objet de collection selon les règles de l’IRS. En conséquence, les gains en capital à long terme sont imposés à un taux maximum de 28 %, tandis que les gains à court terme peuvent être imposés jusqu’à 39,6 %, ce qui rend l’efficacité fiscale une considération importante dans la construction du portefeuille.

Cas d’investissement :
GLD est particulièrement adapté aux investisseurs recherchant une exposition directe, liquide et transparente à l’or pour des objectifs tels que la couverture contre l’inflation, la diversification des devises et la gestion des risques. Bien que le traitement fiscal soit moins favorable que celui des ETF d’actions, l’échelle, la liquidité et le soutien physique de GLD en font un véhicule d’exposition à l’or de référence pour les investisseurs institutionnels et à long terme.