Le Bitcoin, après avoir rebondi à plusieurs reprises sur la résistance clé à 89 200, a finalement été poussé à 90 123 par une faible pression d’achat. D’après la configuration des chandeliers, avec un gap haussier et une grande bougie haussière, cela donne l’impression d’une forte dynamique haussière.

Mais en regardant de plus près, cette tendance comporte de nombreuses failles.

**Le volume de transactions est la véritable vérité**

Le volume lors de la rupture n’a été que légèrement supérieur à celui des quelques heures précédentes, loin d’atteindre la norme saine de plus de 35 milliards de dollars par jour. C’est typique d’un "pic de faible liquidité" — les marchés européens et américains étant encore en vacances, les gros fonds n’entrent pas beaucoup, l’absence des acteurs majeurs facilite la montée par de petites ordres, mais rend aussi le marché vulnérable à une cassure sous la pression de ventes.

**Les signaux on-chain sont très étranges**

Lorsque le prix s’est approché de 90 000, les gros détenteurs de plus de 5000 BTC ont commencé à transférer des fonds vers les exchanges. Un des principaux exchanges a placé en une seule fois plus de 12 000 BTC en vente dans la fourchette 89 800-90 200, représentant une valeur d’environ 1,08 milliard de dollars. Ce mouvement est très clair — c’est un whale qui décharge.

**Le marché des options joue aussi un rôle**

Le 26 décembre, 23,3 milliards de dollars en options BTC arrivent à expiration, avec une forte concentration de calls dans la zone 90 000-92 000. Pour éviter d’être exercés en masse, les market makers ont tendance à faire pression à la baisse lorsque le prix approche de ces niveaux clés, ce qu’on appelle la "pression de gamma qui se retourne contre eux".

Alors, quelle est la vérité derrière cette rupture ? Une tentative d’exploration haussière qui a été contrée collectivement par les vendeurs, un classique dans le marché.