Responsable de la recherche et de l'investissement sur CEX : Les réseaux blockchain dédiés émergent rapidement, remodelant la dynamique de la concurrence dans l'infrastructure cryptographique

12 月 29 日，CEX 投资研究主管 David Duong 发文表示，「Nous pensons que les réseaux de blockchain dédiés émergent rapidement (y compris L2, L1 indépendants et chaînes d’applications dédiées), et qu’ils sont en train de remodeler rapidement la dynamique concurrentielle des infrastructures cryptographiques. Par exemple, la plateforme Arc, construite par Circle, conçue spécifiquement pour des scénarios d’application institutionnels centrés sur USDC, vise à devenir une infrastructure institutionnelle conforme et optimale ; tandis que le réseau Tempo, incubé par Stripe et Paradigm, se concentre sur la création de canaux de paiement institutionnels, avec pour objectif d’entrer sur le marché massif des paiements transfrontaliers et du commerce international. De même, Canton Network construit un environnement blockchain privé et autorisé, destiné à libérer des centaines de milliards de dollars de capitaux institutionnels « verrouillés » par la tokenisation d’actifs et la bourse de valeurs. Cette fragmentation des infrastructures n’est pas une coïncidence, mais une réponse stratégique à une problématique centrale pour les institutions : la réticence des grandes entités à externaliser leur logique métier principale vers des plateformes contrôlées par des concurrents. La logique sous-jacente est — le contrôle stratégique. De plus en plus d’entreprises choisissent de lancer leur propre blockchain pour maîtriser leur souveraineté sur les données, leur conformité, ainsi que la valeur financière accumulée par l’effet de réseau. À court terme, cette tendance pourrait s’accélérer, avec une adoption continue de chaînes dédiées pour les flux de capitaux à haute valeur et fortement réglementés, en privilégiant la gouvernance personnalisée, la structure tarifaire, le contrôle de la confidentialité et la conformité, plutôt que l’utilisation d’infrastructures partagées universelles. Mais à long terme, nous pensons que le résultat final ne sera pas une « île » isolée et fragmentée, mais une architecture en réseau : ces blockchains hautement personnalisées réaliseront une intégration profonde via des couches d’interopérabilité avancées, telles que la transmission native de messages cross-chain, des mécanismes de sécurité partagée basés sur le staking/re-staking, et des ponts cross-chain protégeant la vie privée. Le gagnant final sera celui qui pourra équilibrer entre une optimisation verticale en profondeur et une connectivité horizontale sans faille — permettant des règlements atomiques inter-chaînes, un pool de liquidité unifié, et une circulation synchronisée des actifs du monde réel (RWA) ; tandis que ceux qui seront en retard risquent d’être piégés dans des écosystèmes isolés, s’effaçant progressivement dans un environnement de marché de plus en plus récompensant la conformité, la liquidité et la libre circulation du capital institutionnel. »