En regardant le graphique en chandeliers tout en vert, beaucoup recommencent à se préparer. Cependant, en tant que vétéran ayant survécu à la purge de 2017, je dois dire une chose : cette chute brutale n’est en aucun cas une fin du monde, c’est plutôt le marché qui évacue l’excès d’eau et réduit l’effet de levier. La chute du Bitcoin de 126 000 dollars à 83 000 dollars peut sembler effrayante, mais en réalité, deux forces sont à l’origine du bouleversement — le Département du Trésor américain qui pompe du sang du marché, et la Fed qui a relâché la pression.

**La liquidité est le vrai coupable**

Récemment, le Département du Trésor américain réduit ses dépenses tout en émettant massivement des obligations d’État pour se financer, ce qui a littéralement siphonné environ 200 milliards de dollars de liquidités du marché. C’est comme si on avait inséré un énorme tube d’aspiration dans la piscine de trading, et les actifs à forte volatilité comme le Bitcoin en ont naturellement fait les frais. Pire encore, le ETF Bitcoin en spot a connu des sorties nettes continues, avec plus de 1 milliard de dollars en une seule semaine, ce qui rend le support d’achat extrêmement fragile.

**Le rêve de baisse des taux s’effondre**

Le marché espérait encore que la Fed baisserait ses taux en décembre pour relâcher la pression, mais les officiels ont rapidement refroidi l’enthousiasme en déclarant qu’ils n’envisageaient pas de le faire pour le moment. Dès que la liquidité en dollar se resserre, ces positions à effet de levier élevé se révèlent immédiatement — avec un levier de 10x, une chute de 10% suffit à faire tout exploser, entraînant une réaction en chaîne : liquidation → force de liquidation → vente → nouvelle liquidation. En seulement 24 heures, la liquidation totale à effet de levier sur tout le marché a atteint 9,41 milliards de dollars, et 260 000 personnes ont été forcées à sortir du marché.

**Pressions réglementaires et effondrement de l’émotion**

Les autorités ont réaffirmé la ligne rouge de la régulation des crypto-monnaies, la législation MiCA de l’UE a durci la réglementation sur les stablecoins, et toutes sortes de monnaies spéculatives ont plongé, brisant complètement la confiance du marché. Pour dire les choses franchement, cette chute ressemble à un pop d’une bulle gonflable — cela semble soudain, mais en réalité, il y avait déjà des signes.