La Réserve fédérale de New York a récemment annoncé une décision majeure : transformer l'outil de rachat de titres destiné aux grandes banques en un mécanisme permanent, tout en supprimant la limite de quota initiale de 5000 milliards de dollars. Qu'est-ce que cela signifie ? En résumé, le robinet de la liquidité a été complètement ouvert.

Pourquoi faire cela ? Il y a trois raisons principales : d'abord, pour éviter une nouvelle crise de liquidités comme celle de 2019, en assurant une liquidité de marché stable indépendamment des fluctuations des taux d'intérêt ; ensuite, en injectant de la liquidité tout en réduisant la taille du bilan, ce qui revient à soutenir le marché face aux risques ; enfin, la raison la plus cruciale pour le secteur des cryptomonnaies — dans un marché à forte volatilité, la liquidité est essentielle pour alimenter le mouvement, et cette politique offre indéniablement au marché une "munition" suffisante.

Du point de vue de l'investissement, ce changement de politique entraînera une série d'effets en chaîne. À court terme, les actifs risqués bénéficieront probablement en premier, notamment le BTC, qui est très volatil, ainsi que les actions technologiques traditionnelles. À moyen terme, il sera essentiel de surveiller les données d'inflation — toute cette nouvelle liquidité finira par trouver une sortie, et la liquidité a tendance à couler vers les zones de moindre résistance.

Une logique plus profonde est la suivante : dans un environnement de liquidité abondante, l'attractivité des actifs de qualité ne cesse de croître. Des cryptomonnaies de premier plan comme BTC et ETH ont souvent tendance à mieux performer en période de liquidité accrue. Cependant, il faut garder à l'esprit que derrière le "gâteau" de la liquidité, se cache souvent une consommation de l'espace de manœuvre des politiques. Plus le "sucre" est doux aujourd'hui, plus la "médication" lors des ajustements futurs pourrait être forte.

Une question clé à méditer : s'agit-il du début d'un nouveau cycle mondial d'assouplissement, ou du dernier calme avant une période de volatilité accrue ? La performance des actifs principaux l'année prochaine sera-t-elle dominée par les cryptomonnaies ou par les marchés financiers traditionnels ? Les opinions divergent, quelle est votre évaluation ?