#代币化资产 En voyant cette série de combinaison stablecoin + RWA à Hong Kong, quelques images de 2017 m’ont traversé l’esprit. À cette époque, nous parlions tous de la révolution de la blockchain dans la finance, et la plupart des projets ont fini par mourir dans le vide entre « l’imagination » et la « régulation ».

Cette fois, c’est différent. Les quatre mots « avancer » mentionnés par le député Wu sont très lourds de sens – pas une avancée radicale, mais une exploration rationnelle dans le cadre du bac à sable réglementaire. ChinaAMC a lancé le plus grand fonds de marché monétaire tokenisé d’Asie sur Solana, avec la synchronisation des dollars de Hong Kong, des dollars américains et du RMB, qui n’est plus une preuve de concept, mais une application institutionnelle de l’argent réel.

J’ai traversé trop de cycles et vu d’innombrables projets décoller sous le battage médiatique et tomber dans la réalité. Ce qui m’a le plus touché cette fois, c’est le changement de calendrier – c’était autrefois un carnaval pour les investisseurs particuliers, mais maintenant c’est l’entrée prudente des institutions. Autrefois, la technologie était d’abord puis des scénarios applicatifs, mais aujourd’hui les solutions on-chain sont repoussées par rapport aux besoins réels. Les actifs tokenisés cartographient essentiellement la valeur réelle sur la chaîne, mais la qualité de la cartographie dépend de la base de conformité et de la confiance institutionnelle qui la sous-tend.

Hong Kong a fait une chose de bien : au lieu de suivre la tendance du radicalisme, elle a construit une base de crédit grâce à la réglementation des stablecoins et aux cadres réglementaires. C’est la voie que peut suivre RWA. L’histoire nous enseigne que la disruption vient souvent de lieux qui comprennent la technologie et respectent la réalité.