Le marché de l’argent est en feu ces derniers temps. L’augmentation en une journée a atteint 11 %, mais la logique qui la sous-tend mérite d’être réfléchie.

Le fond de l’inventaire est le point déclencheur. Les traders de Wall Street ont constaté une forte baisse des stocks d’argent et ont conçu des courtes pressions. D’abord faire monter le prix, puis commander à découvert pour entrer sur le marché et prendre le couteau, puis devenir proie. Les vendeurs à découvert voulaient couvrir leurs risques par la livraison au comptant, mais le marché ne pouvait pas acheter d’argent physique du tout – ce qui était embarrassant. Les baissiers ont été cloués au sol et contraints de fermer leurs positions, ce qui a encore fait monter le prix et créé un cercle vicieux.

Pourquoi l’argent est-il si serré ? Tout se résume aux changements liés à la demande. L’industrie des puces, les batteries à énergie nouvelle, les panneaux solaires, ces domaines à forte croissance sont indissociables de l’argent. Bien que l’or ait également augmenté, la demande industrielle est bien moins forte – l’or est davantage une monnaie et un actif refuge.

Les données parlent : l’argent a bien plus augmenté que l’or cette année, derrière lequel se superpose la résonance des attributs monétaires et industriels, puis se mêle à la liquidation cruelle des ours. L’or est tout aussi effrayant, de la forte hausse de l’an dernier à la hausse de 70 % cette année, et le signal le plus profond de cette hausse continue est en fait clair : le marché a perdu confiance dans l’avenir du dollar. La tendance générale à la yénisation pourrait être une conclusion inévitable.