Ces dernières périodes, le marché de l'argent et des métaux précieux a complètement explosé. Des vidéos courtes aux plateformes sociales, les discussions sur l'accumulation d'argent, le trading de plaques de métal fusent de partout. Même les petits investisseurs achètent pour quelques dizaines de yuans et sont tout excités par leurs gains, tandis que l'or, l'argent, le cuivre et l'aluminium s'envolent ensemble. En comparaison, le pétrole brut reste au plus bas, cette différence est vraiment flagrante.

Mais en y regardant de plus près, cette vague de marché n'est pas tout à fait comme les bulles spéculatives précédentes. Elle est soutenue par des fondamentaux concrets — le secteur industriel "affamé" rencontre une offre "sans riz" (manque de ressources). Les industries émergentes comme la photovoltaïque, les puces AI, la dissipation thermique, et les batteries électriques consomment massivement de l'argent, tandis que l'offre mondiale d'argent affiche une déficience structurelle depuis quatre années consécutives, avec des stocks en rapide diminution. Ce n'est pas une simple spéculation, mais une demande réelle qui la motive.

Le problème, c'est que l'émotion du marché dépasse largement les fondamentaux. Un fonds d'argent en Chine a même connu une situation aberrante : en raison d'une afflux massif de capitaux, le prix de transaction en bourse a dépassé le prix net d'actifs de près de 70 %, bien au-delà de la valeur réelle du fonds. Certains jouent à l'arbitrage "souscrire à prix bas hors bourse, vendre à prix élevé en bourse", et avec 500 yuans de capital, ils peuvent réaliser plus de 300 yuans de profit en quelques jours. Ce jeu de "passer la fleur en frappant dans la tambour" sonne toujours l'alarme.

D'après l'expérience historique, lorsque tout le monde parle d'un actif, c'est souvent le point où l'émotion du marché passe de l'enthousiasme à la folie. Après cette frénésie sur les métaux précieux, il est très probable que les capitaux qui ont rapidement afflué se tournent vers la prochaine opportunité. La faiblesse persistante du pétrole brut montre encore plus le problème — la poussée actuelle est clairement spéculative, et non une amélioration globale des fondamentaux économiques.

La logique industrielle à long terme de l'argent est effectivement valable, mais la température émotionnelle à court terme est déjà brûlante. Pour participer à cette vague, il faut bien distinguer si l'on veut suivre la tendance pour du court terme ou si l'on croit vraiment en ses perspectives à long terme. Plus important encore, il faut anticiper où les flux de capitaux se dirigeront lors de la prochaine phase — certains regardent cette frénésie, mais les plus intelligents préparent déjà leur prochaine étape d'allocation d'actifs.