#去中心化金融体系 Cette semaine, le niveau de densité des projets a vraiment dépassé les attentes. Après avoir analysé les mouvements sur la chaîne, voici quelques signaux à surveiller :

**Upheaval** a levé plus de 870% de sursouscription lors de la vente publique, le mécanisme de prévente utilisant un modèle de courbe de liaison (Bonding Curve) est plutôt intéressant — le prix passe de $0.01 par étape à $0.036, la partie en sursouscription étant répartie proportionnellement. Mais la question clé est de savoir si le volume de transactions ultérieur pourra soutenir la valorisation, le mécanisme Jumppad de UIP-3 doit encore prouver son efficacité pour stimuler l’écosystème Memecoin. FDV de 33 millions de dollars, 26% en circulation lors du TGE, la vitesse de cette libération doit être surveillée.

**Yield Basis** a une valorisation de financement de seulement 50 millions de dollars, mais le lancement conjoint de Kraken avec Legion sur LaunchPad offre beaucoup d’imagination. Le support de crédit crvUSD de la communauté Curve est relativement solide, l’influence d’Egorov est aussi présente, et le marché anticipe une FDV lors de l’introduction en bourse pouvant atteindre plusieurs centaines de millions. Cependant, cela implique aussi une marge pour la tarification du risque. La logique de rendement natif de BTC + mécanisme de levier automatique est intéressante en soi, mais il faut encore vérifier les données réelles de TVL.

**Goated** est un peu particulier — il dispose déjà d’un flux de trésorerie stable, il n’a pas vraiment besoin d’émettre des tokens, cette prévente de 10 millions de pièces (1% du total) est relativement modérée. La FDV initiale de 88 millions de dollars doit être jugée en fonction de la capacité réelle du marché à supporter la valeur transactionnelle future.

Globalement, la qualité de ces projets est hétérogène, avec des antécédents et des flux de trésorerie très variés. Avant de participer, il est conseillé de se concentrer sur les flux de fonds sur la chaîne et l’activité des premiers utilisateurs, ne pas se laisser aveugler par l’aura de financement.