Le ministre japonais des Finances, Sanae Takaichi, a récemment lancé une bombe — une possible première sur 28 ans avec un excédent budgétaire primaire l’année prochaine. Dès que cette nouvelle a été annoncée, le marché a immédiatement explosé. Comment le Japon, qui depuis des décennies soutient son économie en imprimant de l’argent et en distribuant des fonds, peut-il soudainement déclarer qu’il faut « serrer la ceinture » ?

La logique derrière cela est en réalité très simple. En décembre, l’IPC de Tokyo a chuté brusquement à 2,0 %, la situation inflationniste passant d’un contrôle difficile à une stabilisation progressive. La Banque du Japon peut enfin souffler, mais le problème est que — le yen s’est en fait affaibli davantage. Lorsque le Japon commence à réduire ses dépenses publiques et à resserrer sa politique, les capitaux mondiaux restent en attente, et le yen continue de se déprécier.

C’est là que cela devient intéressant. Que signifie un yen faible ? Cela indique que les fonds cherchent des actifs refuges alternatifs. L’or et le marché des cryptomonnaies sont immédiatement devenus de nouveaux havres de sécurité pour les capitaux. En particulier, dans un environnement à faibles frais de transaction comme Ethereum, ces tokens à forte volatilité et à faible seuil d’entrée (qu’il s’agisse de monnaies principales ou de memecoins) ont soudainement gagné en attrait — les investisseurs agressifs commencent à utiliser ces actifs à forte volatilité pour couvrir le risque lié au yen.

Mais cette stratégie du Japon répond en réalité à une tempête plus grande — celle des États-Unis. La politique « America First » de Trump va bientôt être pleinement mise en œuvre, avec une combinaison de forte croissance et de tarifs douaniers élevés déjà en préparation. La contraction budgétaire du Japon vise à stabiliser la confiance intérieure, tout en se préparant à faire face aux chocs financiers venant de l’autre côté du Pacifique. La revalorisation des flux de capitaux mondiaux est en train d’être recalculée.

Un pays avec un déficit continu de 28 ans freine soudainement sa croissance, face à un brouillard inflationniste devant lui et à une tempête politique américaine à ses côtés — cette décision de freiner peut-elle vraiment arrêter la chute ? Le marché cherche des réponses. Si le Japon poursuit réellement sa réduction des dépenses, comment le yen se comportera-t-il ? La prime de sécurité des actifs cryptographiques pourra-t-elle durer encore longtemps ? Ces questions détermineront la direction des flux de capitaux mondiaux à venir. Votre portefeuille d’investissement est-il prêt à faire face à ces changements ?