Il y a eu un phénomène intéressant récemment. Le taux de change offshore du RMB a grimpé en flèche, franchissant de peu la barre psychologique de 7,0, atteignant un nouveau sommet en près de six mois. En surface, les personnes qui partent à l’étranger applaudissent – le coût de change est directement réduit, mais on estime que des amis qui font du commerce extérieur calculent le profit de l’ordre qui diminue.

Cependant, dans la discussion autour de la communauté crypto, chacun porte attention à des angles complètement différents. Personne ici ne se demande « s’il faut gagner de l’argent ou perdre », mais réfléchir à la manière dont cette vague de volatilité elle-même peut être exploitée – plus précisément, pour saisir les opportunités d’arbitrage et les tournants dans l’allocation d’actifs sur la chaîne via des changements macro.

Pourquoi fixes-tu cette appréciation ? Plusieurs facteurs sont en même temps derrière cela : premièrement, les attentes de baisse des taux d’intérêt de la Fed mettent une pression sur le dollar, deuxièmement, la demande réelle provoquée par la vague de règlement des devises des entreprises à la fin de l’année, et troisièmement, les fondamentaux économiques eux-mêmes attirent des flux de capitaux. Lorsque ces trois forces se réunissent, elles repoussent le RMB.

Mais cela ne signifie pas parier aveuglément sur la direction du taux de change. La véritable opportunité est en réalité plus nuancée – dans cette fenêtre de fluctuations macroéconomiques, il faut raisonnablement ajuster l’allocation du portefeuille d’actifs global.

Pour les détenteurs d’actifs en USD, une idée réaliste est d’échanger une partie de leur liquidité USD contre des stablecoins RMB offshore (comme CNH₮) via des canaux formels, puis de les investir dans des protocoles DeFi à haut rendement. Quels sont les avantages de cela ? Vous pouvez gérer les fluctuations des taux de change tout en continuant à gagner de l’argent sur la chaîne, des deux côtés.

C’est particulièrement vrai pour les détenteurs d’actifs cryptographiques. Plus les fluctuations macro sont évidentes, plus les avantages des stablecoins inter-chaînes et des stratégies d’allocation on-chain sont évidents. L’essentiel est d’utiliser les bons outils et de choisir le bon timing.