#以太坊金融基础设施 En voyant cet article, je me suis soudain rappelé des débats sur le Bitcoin d'il y a dix ans — à l'époque, tout le monde se demandait "à quoi ça sert". La narration actuelle d'Ethereum est très similaire, mais aussi très différente.

Ce qui m'a vraiment fait réfléchir, ce n'est pas les détails techniques, mais cette idée : Ethereum est en train de transformer les frictions financières des processus institutionnels en fonctionnalités logicielles. C'est une façon d'expression que je n'avais jamais vue, mais qui décrit précisément l'évolution que j'ai observée ces dernières années — de la frénésie ICO de 2017, à l'explosion des expérimentations DeFi lors de l'été DeFi, jusqu'à la maturation progressive des stablecoins et des instruments financiers sur la blockchain.

Dans chaque cycle, je vois le même schéma : d'abord, les utopies des extrémistes, puis la spéculation à grande échelle, suivie de la mort de nombreux projets, et enfin, ceux qui survivent commencent à révéler leur véritable valeur. Ethereum lui-même a pris vie — passant de "pas d'applications" en 2018 à devenir aujourd'hui une couche de règlementation concrète.

Mais je dois être honnête — cet article sur "l'évolution des institutions d'un fournisseur d'infrastructure à un concepteur de services" m'a touché. Parce que cela signifie que la compétition future ne sera plus de savoir qui possède la meilleure bourse ou le meilleur intermédiaire, mais qui pourra s'adapter le plus rapidement à un monde financier vérifiable, avec des coûts transparents. La barrière défensive des institutions financières traditionnelles est en train d'être érodée, ce n'est pas une question technique, mais une question économique.

L'histoire montre que ce genre de transformation prend généralement 10 à 15 ans pour s'infiltrer réellement. Internet a mis autant de temps, l'électricité aussi. Observer qui commence dès maintenant à se positionner est plus important que d'écouter leurs campagnes de promotion.