Après avoir lu un rapport de 500 pages de cinq institutions de premier plan : comment voient-ils le marché des cryptomonnaies en 2026 ?

Auteur | Eli5DeFi

Relecture | 深潮 TechFlow

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Alors que l’industrie de la cryptographie se dirige vers 2026, les principaux instituts de recherche s’accordent progressivement sur le consensus suivant :

« L’ère des cycles purement spéculatifs est en train de s’éloigner. »

À la place, une maturité structurelle guidée par la convergence de la liquidité, le développement de l’infrastructure et l’intégration sectorielle émerge, plutôt que par des fluctuations de marché dictées par des narratifs à court terme.

Voici les principaux points de vue des principaux instituts de recherche en cryptographie sur les perspectives pour 2026 (pour vous faire gagner des centaines de pages de lecture) :

Résumé clé :

« La mort du cycle » : Les instituts de recherche s’accordent à dire que le cycle spéculatif traditionnel de réduction de moitié tous les 4 ans s’estompe progressivement. L’avenir sera dominé par une maturité structurelle, avec une valeur davantage concentrée sur les « tokens de propriété » (Ownership Coins) qui partagent les revenus, ainsi que sur des projets à applications concrètes dans le monde réel, plutôt que sur des narratifs de spéculation à court terme.

L’essor de la « Finance Agentique » : Des acteurs majeurs (comme Delphi Digital, a16z, Coinbase) prédisent que les agents d’intelligence artificielle (AI Agents) deviendront les principaux acteurs économiques. Cela stimulera le développement de protocoles d’identité « Connaissez votre Agent » (KYA) et de couches de règlement natifs aux machines, dépassant la capacité de l’intervention humaine manuelle.

L’intégration des super-applications : Avec la clarification progressive de la réglementation aux États-Unis (recherches de Four Pillars, Messari, etc.), des expériences cryptographiques complexes seront intégrées dans des « super-applications » conviviales et des blockchains favorisant la confidentialité. Ces technologies masqueront les détails techniques, favorisant une adoption à grande échelle.

I. Point de vue de Delphi Digital : Infrastructure, applications et marché

L’hypothèse macro de Delphi Digital repose sur la « convergence globale » (Global Convergence). Ils prévoient qu’en 2026, les divergences de politique monétaire des banques centrales mondiales cesseront, laissant place à un cycle unifié de baisse des taux et d’injection de liquidités. Après la fin du resserrement quantitatif (QT) par la Fed, l’amélioration de la liquidité mondiale bénéficiera aux actifs tangibles comme l’or et le Bitcoin.

Perspectives pour 2026 :

1. Finance Agentique (Agentic Finance)

Une expansion majeure de l’infrastructure se manifeste par l’essor de la « finance agentique ». Les agents IA ne seront plus de simples chatbots, mais capables de gérer activement des capitaux, d’exécuter des stratégies DeFi complexes et d’optimiser les rendements en chaîne, sans intervention humaine.

2. Trading social et économie du « Pump »

Dans le domaine des applications grand public, Delphi met en avant la fidélité à des plateformes comme @Pumpfun, et prévoit une maturité du « trading social ». La tendance passera de la simple spéculation sur des memecoins à des niveaux plus complexes de copie de stratégies, où le partage de stratégies deviendra un produit tokenisé.

3. Liquidité institutionnelle

La structure du marché évoluera avec la diffusion accrue des fonds négociés en bourse (ETF). La liquidité du secteur traditionnel (TradFi) entrera sur le marché cryptographique, ne se limitant plus à un outil de couverture, mais devenant une composante standard des portefeuilles d’investissement basés sur une politique monétaire accommodante.

II. Messari : Perspectives pour 2026 — Montée de la structure de marché et de l’utilité

Le point central de Messari est la « séparation entre utilité et spéculation ». Ils estiment que le modèle traditionnel de « cycle de quatre ans » perd progressivement de sa pertinence, et que le marché se divise. Ils supposent que 2025 sera une année de victoire pour les investisseurs institutionnels et d’échec pour les investisseurs particuliers, tandis que 2026 sera l’ère des « applications systémiques », et non plus un simple jeu de spéculation sur les prix d’actifs.

Perspectives pour 2026 :

1. Transition vers la confidentialité ($ZEC)

Messari propose une vision de croissance contre-courant : la renaissance du domaine de la confidentialité. Ils mentionnent notamment des actifs comme @Zcash (ZEC), qui ne sont pas seulement des « cryptomonnaies de confidentialité », mais aussi des outils de couverture nécessaires face à une surveillance accrue et au contrôle des entreprises, anticipant une revalorisation des « cryptomonnaies axées sur la confidentialité ».

2. Tokens de propriété (Ownership Coins)

En 2026, une nouvelle catégorie de tokens émergera — — les « tokens de propriété » (Ownership Coins). Ces tokens combinent des droits économiques, juridiques et de gouvernance. Messari pense que ces tokens pourraient résoudre la crise de responsabilité dans les Organisations Autonomes Décentralisées (DAO), et donner naissance à des projets dont la capitalisation dépasse le milliard de dollars.

3. DePIN et intégration de l’IA

Les recherches approfondissent également le potentiel de DePIN (réseaux d’infrastructure physique décentralisée), qui, selon eux, trouveront un marché en répondant aux besoins croissants en calcul et en données dans le domaine de l’intelligence artificielle.

III. Four Pillars : Restructuration réglementaire et super-applications

L’aperçu de Four Pillars pour 2026 tourne autour de la « restructuration réglementaire ». Leur hypothèse centrale est que l’action législative aux États-Unis (notamment les lois GENIUS et CLARITY) servira de plan directeur pour une réforme complète du marché.

Cette clarification réglementaire sera un catalyseur, transformant le marché d’un « Far West » en un secteur économique officiel.

Perspectives de Four Pillars pour 2026 :

1. L’ère des super-applications

Four Pillars prévoit que l’écosystème dispersé des applications cryptographiques sera progressivement intégré dans des « super-applications ». Ces plateformes seront alimentées par des stablecoins, combinant paiements, investissements et emprunts, simplifiant radicalement la complexité de la blockchain et améliorant l’expérience utilisateur.

2. Tokenisation d’actifs RWA

Avec la restructuration du marché, la tokenisation d’actions et d’actifs traditionnels deviendra une tendance, mais avec un accent sur l’utilité réelle plutôt que sur des projets expérimentaux.

3. Maturité technologique

Sur le plan technologique, le rapport souligne l’importance des machines virtuelles à connaissance zéro (Zero-Knowledge Virtual Machines, ZKVM) et des marchés de preuves (Proof Markets) sur Ethereum. Ces infrastructures seront clés pour faire face à la montée en puissance des régulateurs émergents.

IV. Coinbase : Perspectives pour 2026 — Marché, réglementation et adoption

Le rapport de Coinbase présente l’idée de « la mort du cycle ». Ils affirment que 2026 marquera la fin du cycle traditionnel de réduction de moitié du Bitcoin. Le marché sera désormais guidé par des facteurs structurels : une demande macro pour des réserves de valeur alternatives, et la formalisation de l’industrie cryptographique comme une classe d’actifs alternative de taille moyenne.

Perspectives pour 2026 :

1. Tokenomics 2.0

Passage d’un modèle de tokens « purement gouvernance » à un modèle « lié aux revenus ». Les protocoles introduiront progressivement des mécanismes de rachat et de destruction de tokens (Buy-and-Burn) ou de partage des frais (conformément aux nouvelles réglementations), afin d’aligner davantage les intérêts des détenteurs de tokens avec le succès de la plateforme.

2. Trading d’actifs numériques 2.0 (DAT 2.0)

Le marché cryptographique évoluera vers des modes de trading plus spécialisés, notamment l’achat et la vente d’espace de blocs souverains (sovereign block space). Cet espace sera considéré comme une ressource clé dans l’économie numérique.

3. Intersection entre IA et cryptographie

Coinbase prévoit que les agents d’intelligence artificielle utiliseront massivement les canaux de paiement cryptographiques, stimulant la demande pour des « couches de règlement natifs à la cryptographie ». Ces couches pourront supporter des micro-transactions continues entre machines, ce que les systèmes de paiement traditionnels ne peuvent pas faire.

V. a16z Crypto : Perspectives pour 2026 — La finance native de l’Internet et l’avenir de l’IA

Les perspectives de a16z Crypto reposent sur une hypothèse centrale : « Internet devient une banque ». Ils pensent que la circulation de la valeur deviendra aussi libre que l’information. Les frictions entre le monde on-chain et off-chain sont le principal obstacle, et 2026 sera l’année où ces barrières seront éliminées grâce à une infrastructure plus avancée.

Perspectives de a16z Crypto pour 2026 :

1. KYA (Connaissez votre agent)

Avec la montée en puissance des agents d’intelligence artificielle (AI Agents) en tant qu’acteurs économiques principaux, l’authentification d’identité passera du KYC traditionnel (Connaître votre client) à KYA (Connaissez votre agent). Les agents IA auront besoin de certificats cryptographiques pour effectuer des transactions, ce qui créera une nouvelle couche d’infrastructure d’identité.

2. « Origine des actifs » vs « Tokenisation des actifs »

a16z prévoit que le marché passera progressivement de la tokenisation d’actifs hors chaîne (par exemple, acheter des obligations d’État et les mettre en chaîne) à la création directe de dettes et d’actifs sur la chaîne. Ce changement réduira les coûts de service et augmentera la transparence.

3. La confidentialité comme avantage concurrentiel

Dans un monde où le code source est open source, a16z souligne que les technologies de confidentialité (notamment la capacité à maintenir la confidentialité de l’état) deviendront l’atout concurrentiel le plus important pour la blockchain. Cela générera un puissant effet de réseau pour les blockchains favorisant la confidentialité.

4. La gestion de patrimoine universelle

L’intégration de l’IA et des canaux de paiement cryptographiques démocratisera la gestion de patrimoine complexe (rééquilibrage d’actifs, récolte de pertes fiscales), permettant à un utilisateur ordinaire de bénéficier de services auparavant réservés aux ultra-riches.

Résumé

Les perspectives pour 2026 dans l’industrie cryptographique montrent qu’une maturité structurelle remplacera les cycles de spéculation, guidée par la convergence de la liquidité, la clarification réglementaire et le développement de l’infrastructure.

Tous les grands instituts de recherche s’accordent à dire que la valeur se concentrera sur les couches de règlement, les plateformes d’intégration et les systèmes capables d’attirer de vrais utilisateurs et capitaux.

Les opportunités futures se déplaceront de la poursuite des cycles vers la compréhension des flux de capitaux. En 2026, ce seront les projets qui construisent discrètement des infrastructures, des capacités de distribution et de confiance en grande échelle qui en bénéficieront.