Je comprends vraiment ce qu'est la « liquidité » pour la première fois lors d'une petite vente.

Ce jour-là, je regardais le graphique, la tendance semblait tout à fait normale — prix stable, chandeliers doux, sentiment du marché stable. Honnêtement, j'étais un peu perdu, étant donné que le graphique était si sain, pourquoi les gens autour commençaient-ils à devenir nerveux ?

J'ai décidé d'essayer, en vendant une petite partie de ma position.

Au moment de la transaction, ma perception a été brisée.

Le prix ne s'est pas lentement effondré, il a chuté directement. Ce sentiment était comme si je marchais sur un sol apparemment solide, et la prochaine seconde, un « clic » retentit sous mes pieds, et je m'enfonce.

À cet instant, j'ai compris une vérité : **le prix n'est qu'une étiquette dans la vitrine, la véritable réserve se trouve derrière le rayon.** Vous pouvez voir le prix, mais pour pouvoir vraiment vendre, cela dépend de s'il y a quelqu'un derrière pour acheter et de la profondeur du marché.

Ce principe est particulièrement crucial dans les protocoles de prêt DeFi.

Les collatéraux ne sont pas de jolis chiffres sur le papier, ils sont la véritable base qui soutient tout l'écosystème de prêt, le mécanisme de frappe, la logique de liquidation et le système de dette. En surface, ces collatéraux semblent tous très sûrs. Mais dès que le marché devient plus mince ou que la profondeur de trading diminue, cette « sensation de sécurité » s'effondre instantanément sous pression.

En réalité, la « profondeur du marché » est très simple : c'est la réponse à une question : **Avant une forte fluctuation des prix, combien pouvez-vous vendre au maximum ?**

Imaginez deux bassins — un bassin profond, où même en sautant, on ne peut pas faire de grosses vagues ; un bassin peu profond, où un simple coup fait tout bouger.

La liquidité, c'est cette profondeur. Et la sécurité du collatéral dépend, en fin de compte, de si cette profondeur est suffisante.