La plupart des véhicules d'acquisition à but spécifique ne valent pas l'attention si vous achetez à la valeur nominale — vous devez généralement attendre cette chute brutale de 90 % avant qu'ils ne deviennent intéressants. La valorisation compte. Cela dit, certains sponsors sortent du lot. Lorsqu'une équipe a déjà prouvé ses compétences à travers des lancements SPAC précédents, et que vous examinez des fondamentaux qui ne crient pas « surchauffe », cela modifie le calcul. Une entreprise se négociant à 100x ses ventes futures est objectivement tendue, c'est sûr. Mais l'exécution par des opérateurs crédibles change parfois la donne. La thèse ici n'est pas de courir après le battage médiatique — c'est de soutenir des équipes qui ont prouvé qu'elles peuvent naviguer dans ces structures et réellement créer de la valeur. 📈