Qu'est-ce que le MVRV et le NUPL

MVRV, c’est-à-dire le Ratio de la Capitalisation de Marché à la Capitalisation Réalisée, est le rapport entre la capitalisation boursière nominale d’un actif et sa capitalisation réelle. Il peut être utilisé pour juger des cycles du marché des cryptomonnaies.

NUPL, c’est-à-dire le Profit/Perte Non Réalisé Net, est un indicateur mesurant le profit ou la perte nette sur le marché des cryptomonnaies. Il permet d’évaluer l’état actuel de rentabilité ou de perte du marché.

Facteurs spécifiques de la formule :

MVRV et NUPL sont tous deux calculés à partir de la capitalisation boursière nominale et réelle de l’actif. Leurs formules respectives sont :

MVRV Ratio = Capitalisation de Marché / Capitalisation Réalisée

NUPL = (Capitalisation de Marché - Capitalisation Réalisée) / Capitalisation de Marché

où :

Capitalisation de Marché = capitalisation nominale = offre totale * prix actuel

Capitalisation Réalisée = valeur réelle = offre totale * prix lors de la dernière activité

La capitalisation réalisée est évaluée selon le prix lors de la dernière activité de l’actif, et non selon le prix actuel. Par exemple, si le dernier mouvement d’un Bitcoin date de 2013, lors du calcul, son prix sera celui de 2013. Cette méthode de calcul permet de réduire l’impact des pertes ou de la non circulation prolongée d’un actif, tout en reflétant son coût réel.

En comparant la différence entre la capitalisation nominale et la capitalisation réelle, MVRV et NUPL peuvent indiquer quand le prix de l’actif est supérieur ou inférieur au coût, permettant ainsi d’évaluer la rentabilité du marché. De plus, des écarts extrêmes entre la capitalisation nominale et réelle peuvent servir à identifier les sommets et les creux du marché, reflétant les grands cycles.

Utilisation spécifique de l’analyse : MVRV

Le ratio MVRV est généralement utilisé pour analyser la rentabilité du marché, fournissant des signaux sur la tendance du cycle. Sa valeur correspond à des tendances de baisse ou de hausse selon qu’elle est haute ou basse.

Haute valeur MVRV : signal de vente à découvert

Une valeur MVRV élevée indique que la capitalisation nominale est supérieure à la capitalisation réelle. La majorité des détenteurs sont en profit. Dans ce cas, ils ont tendance à vendre pour réaliser des gains immédiats. Par conséquent, le nombre de vendeurs sur le marché augmente fortement, ce qui crée une offre excédentaire et augmente la probabilité d’une baisse des prix.

Historiquement, une valeur MVRV > 3.5 est un extrême. Elle indique un sommet potentiel du cycle du marché, un signal de vente à découvert. Par exemple, le 10 novembre 2021, le prix du Bitcoin atteignait un ATH de 67 000 USD, avec un ratio MVRV de 2.72. Après cela, le prix du Bitcoin a rapidement chuté, le marché entrant dans une période de froid.

Basse valeur MVRV : signal d’achat à la hausse

Une valeur MVRV faible indique que la capitalisation nominale est inférieure à la capitalisation réelle. La majorité des détenteurs sont en perte. Dans ce cas, ils ont tendance à conserver leurs actifs plutôt que de les vendre à prix réduit. Cela réduit le nombre de vendeurs, créant une demande excédentaire et augmentant la probabilité d’une hausse des prix.

Historiquement, une valeur MVRV < 1.0 est un signal de fond de marché baissier, mais aussi un signal d’achat à la hausse. Par exemple, le 10 novembre 2022, le prix du Bitcoin a chuté à environ 16 000 USD, suite à la faillite de FTX, atteignant son point le plus bas depuis l’ATH, avec un ratio MVRV de 0.84. Après ce creux, le prix a progressivement remonté jusqu’à environ 26 000 USD.

NUPL

NUPL est souvent utilisé pour déterminer si le marché est en profit ou en perte. Il permet d’évaluer le cycle du marché et de fournir des signaux d’achat ou de vente.

NUPL > 0 indique un marché en profit net ; < 0 indique une perte nette. En général, plus la valeur NUPL s’éloigne de 0, plus le marché approche d’un sommet ou d’un creux.

Lorsque la valeur NUPL est positive et élevée, cela signifie que la majorité des détenteurs de Bitcoin sont en profit. Le marché approche du sommet, ce qui est un signal de vente.

Lorsque la valeur NUPL est négative et faible, cela indique que la majorité des détenteurs de Bitcoin sont en perte. Le marché approche du creux, ce qui est un signal d’achat.

Historiquement, un NUPL supérieur à 0.75 indique un sommet du marché, tandis qu’un NUPL inférieur à -0.25 indique un creux. Lorsque le NUPL est positif, le sentiment du marché est optimiste et la confiance augmente avec la valeur ; lorsqu’il est négatif, le sentiment est pessimiste. **$OSMO **$PNUT