Le regard sur le cycle de 7 ans est très intéressant. Depuis le point bas de 2022 jusqu'à aujourd'hui, la divergence des performances des actifs traditionnels est évidente : le S&P 500 a augmenté de 99 %, l'or a presque doublé à 182 %, et l'argent a explosé de 342 %.

Que reflète cela ? En période de liquidité abondante, le phénomène de rotation des actifs est marqué. La hausse irrationnelle des métaux précieux, en particulier de l'argent, préfigure souvent une distorsion dans la tarification des actifs risqués.

Ce qui est intéressant, c'est que lorsque tous les actifs atteignent simultanément de nouveaux sommets avec des hausses démesurées, la règle historique nous dit que — les métaux précieux ont tendance à se corriger en premier. Ce n'est pas une fatalité, mais une loi cyclique. L'or et l'argent atteignent souvent leur sommet avant les actifs de capitaux propres. La question maintenant est de savoir si ce moment est déjà arrivé.