Le marché des métaux précieux—notamment l'argent et l'or—se réchauffe, et le moteur sous-jacent renvoie aux dynamiques des banques centrales. Avec la Fed qui maintient sa politique accommodante, l'accumulation de la dette publique américaine a considérablement accéléré. Le déficit budgétaire annuel de $2 trillion n'est pas près de disparaître, et une grande partie du fardeau du financement repose sur l'expansion du bilan de la banque centrale.

Lorsque les banques centrales injectent des liquidités dans le système financier à cette échelle, les investisseurs se tournent souvent vers des actifs tangibles comme couverture. L'argent est particulièrement intéressant ici—au-delà du contexte macroéconomique, le métal fait face à des contraintes structurelles d'offre. La capacité minière n'a pas suivi le rythme de la demande industrielle, notamment dans les secteurs de l'énergie renouvelable et de l'électronique. Cette confluence de conditions monétaires souples et de tensions sur l'offre crée une configuration intéressante pour le positionnement sur les métaux précieux.