La vigueur du marché du travail alimente des signaux mitigés pour la politique de taux de la Fed ; les marchés crypto réagissent à l'apaisement des inquiétudes macroéconomiques

Les données sur l’emploi surpassent les prévisions, signalant un marché du travail résilient

L’emploi non agricole aux États-Unis en juin a dépassé les prévisions en dépassant l’estimation de 110 000, atteignant 147 000 nouveaux emplois créés. La lecture précédente a également été révisée à la hausse, passant de 139 000 à 144 000, renforçant la preuve d’une dynamique soutenue du marché du travail. Les premières demandes d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 28 juin se sont élevées à 233 000, mieux que l’attente de 240 000, avec le chiffre précédent ajusté de 236 000 à 237 000. Ensemble, ces indicateurs du marché du travail dressent un tableau d’une résilience économique continue.

Implications politiques : Les baisses de taux font face à des vents contraires

Les analystes du marché ont noté que cette performance de l’emploi plus forte que prévu pourrait prolonger le calendrier de la Réserve fédérale pour maintenir des taux plus élevés tout au long de 2025. Selon les commentateurs du marché, des chiffres robustes du non-agricole devraient atténuer les inquiétudes de récession et potentiellement éliminer la possibilité d’une baisse de taux dès juillet. Ce résultat basé sur les données contraste avec les paris antérieurs du marché positionnés sur un assouplissement de la Fed, remodelant fondamentalement les attentes de politique monétaire à court terme.

Réforme fiscale des actifs numériques en tête

La sénatrice Cynthia Lummis a dévoilé un cadre complet de taxation des actifs numériques visant à créer un traitement plus équitable pour les participants à la cryptomonnaie à l’échelle nationale. La législation proposée aborde plusieurs points sensibles, notamment un seuil $300 pour les exemptions de petites transactions, l’élimination de la double imposition pour les mineurs et les participants au staking, une égalité de traitement entre les actifs financiers numériques et traditionnels, ainsi que des procédures de dons caritatifs simplifiées sans évaluations obligatoires. Les analystes du Congrès prévoient que cette réforme pourrait générer environ $600 millions de revenus nets entre 2025 et 2034.

Les développements commerciaux soutiennent l’appétit pour le risque

Les responsables du Trésor ont annoncé leur intention de finaliser de nombreux accords commerciaux avant le 9 juillet, avec environ 100 nations potentiellement confrontées à des tarifs réciproques d’au moins 10 %. Notamment, l’accord commercial entre les États-Unis et le Vietnam s’est concrétisé avec des tarifs plus faibles que prévu, renforçant le sentiment positif sur les actifs risqués et les marchés de cryptomonnaies.

Les marchés de cryptomonnaies réagissent à la normalisation macroéconomique

Le Bitcoin a atteint un sommet en trois semaines, dans un contexte de pressions macroéconomiques en baisse et d’afflux constant de capitaux dans les ETF Bitcoin au comptant. La demande institutionnelle est restée évidente à travers la performance de l’ETF Bitcoin de BlackRock et le tout nouveau lancement de l’ETF Ethereum d’iShares, tous deux montrant une demande soutenue de la part des institutions financières traditionnelles. Les analystes attribuent cette hausse à la confluence de surprises tarifaires, de faibles données d’emploi ADP ( qui ont ravivé les spéculations sur une baisse des taux de la Fed ), et à l’amélioration des indicateurs de sentiment.

Accumulation d’Ethereum : signal d’entrée institutionnelle

Les métriques on-chain pour Ethereum en juin ont révélé une activité record. La détention cumulative d’adresses a atteint 22,7465 millions d’ETH, représentant une augmentation mensuelle de 35,97 % par rapport au solde d’ouverture de juin, avec un achat institutionnel total de 6,0184 millions d’ETH pour le seul mois. Les arrangements de staking liquide ont également atteint des niveaux record à 35,56 millions d’ETH, en croissance de 2,83 % en juin. Les flux vers l’ETF Ethereum au comptant ont totalisé 1,17 milliard de dollars en juin seulement, avec des prévisions d’accélération du déploiement de capitaux dans la seconde moitié de 2025 à mesure que la finance tokenisée migre vers l’infrastructure blockchain.

Ces signaux convergents — données sur l’emploi plus solides, clarté politique sur les actifs numériques, et adoption institutionnelle en accélération — redéfinissent les narratifs du marché à l’approche de mi-2025.