Le vrai jeu : la démarche de la stablecoin chinoise face à la domination mondiale du dollar américain

Après une décennie de restrictions strictes sur la cryptomonnaie, la Chine semble prête à opérer un changement de politique radical. Selon des rapports récents, le Conseil d’État de Pékin examine une feuille de route qui pourrait autoriser dès ce mois-ci les stablecoins adossés au yuan—signalant un changement fondamental dans la façon dont la deuxième économie mondiale perçoit les actifs numériques.

Pourquoi maintenant ? Comprendre la stratégie de la Chine

Le timing n’est pas une coïncidence. Alors que les États-Unis accélèrent l’adoption des stablecoins via des cadres comme la loi GENIUS Stablecoin Act, la Chine considère les stablecoins comme un outil crucial pour l’internationalisation du yuan. Des responsables de haut niveau seraient prévus pour tenir une séance d’étude d’ici la fin du mois, axée sur la direction de la politique des stablecoins et les limites d’application.

Il ne s’agit pas seulement d’adopter la crypto. Il s’agit de domination monétaire. Alors que les tokens indexés sur le USD gagnent du terrain à l’échelle mondiale, Pékin voit les stablecoins adossés au yuan comme le contrepoids nécessaire pour réduire l’hégémonie financière américaine.

La réalité : les chiffres racontent l’histoire

Voici où le défi devient évident. Selon les données SWIFT de juin, la part du yuan dans les paiements mondiaux n’a atteint que 2,88 %—son point le plus bas en deux ans. Pendant ce temps, le dollar américain domine avec 47,19 % des transactions internationales.

Les contrôles de capitaux stricts en Chine aggravent le problème. Le gouvernement continue de limiter les flux de capitaux transfrontaliers, n’autorisant que des transferts limités via des schémas désignés ciblant des marchés spécifiques comme Hong Kong. Ces barrières, combinées aux énormes excédents commerciaux annuels de la Chine, ont constamment freiné les efforts de mondialisation du yuan.

Feuille de route politique : ce qui est envisagé

Le cadre examiné prévoit plusieurs éléments clés :

• Des lignes directrices claires pour la gestion des risques par les opérateurs de stablecoins
• Des rôles définis pour les régulateurs nationaux en matière de supervision et de conformité
• La promotion stratégique des tokens en yuan sur les marchés internationaux
• Les limites d’application et le cadre de développement pour l’écosystème des stablecoins

Les responsables de la banque centrale ont déjà exprimé leur soutien, exhortant le gouvernement à accélérer l’adoption des stablecoins en réponse à la domination du USD sur les marchés crypto.

La vision géopolitique plus large

Cette initiative de stablecoin reflète un pivot stratégique plus large. Depuis 2021, lorsque la Chine a interdit le trading et le minage de cryptomonnaies, les responsables ont maintenu leur scepticisme envers la finance décentralisée. Pourtant, la montée des cryptomonnaies liées au dollar dans la finance mondiale a forcé une réévaluation.

La question maintenant : les stablecoins adossés au yuan pourront-ils surmonter des obstacles structurels comme les contrôles de capitaux pour concurrencer efficacement les alternatives indexées sur le USD ? Si cette feuille de route est approuvée, elle mettra à l’épreuve la capacité de la technologie blockchain à contourner les contraintes géopolitiques qui ont longtemps limité la portée internationale du yuan.