Tarification du marché en vue d'une baisse des taux de la Fed alors que Powell prépare son discours à Jackson Hole

Les traders se préparent à une éventuelle détente monétaire alors que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, se prépare à prendre la parole lors du prestigieux rassemblement annuel de la Fed à Jackson Hole. Le discours très attendu est prévu pour 22h00 ET le 22 août, et les acteurs du marché se positionnent déjà en fonction de la possibilité d’une réduction de 25 points de base du taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed.

Le moment de cette allocution n’aurait pas pu être plus significatif. Les vents contraires économiques s’intensifient sur plusieurs fronts — les pressions inflationnistes dues aux tarifs douaniers continuent de peser sur la stabilité des prix, tandis que les indicateurs du marché du travail signalent un ralentissement notable. Ces deux défis ont fait pencher le sentiment du marché nettement en faveur d’une accommodation.

Qu’est-ce qui motive les attentes de baisse des taux ?

La confluence d’une croissance de l’emploi en ralentissement et de pressions sur les prix en hausse dues aux mesures commerciales a créé un environnement où les baisses de taux ne sont plus considérées comme spéculatives. Les analystes et les traders se sont rassemblés autour du scénario d’une réduction de 25 points de base lors de la réunion du mois prochain, le considérant comme le résultat de référence plutôt que comme une exception.

Le mandat de Powell en tant que principal banquier central du pays se termine en mai de l’année prochaine, ajoutant une couche supplémentaire d’intrigue à cette apparition à Jackson Hole. Le président sortant de la Fed devra naviguer non seulement dans les courants économiques actuels, mais aussi face à une pression politique croissante, le président Trump appelant ouvertement à des réductions de taux et laissant entendre d’éventuels changements de personnel à la tête de la banque centrale.

Implications pour le marché

Le discours revêt une importance considérable pour les traders d’actifs numériques et les participants aux marchés traditionnels, car toute indication concernant la trajectoire de politique à court terme de la Fed pourrait entraîner une réévaluation significative des actifs risqués. La difficulté — pour ainsi dire — de ce moment réside dans l’équilibre entre la nécessité de maîtriser l’inflation et celle de soutenir l’emploi.