Guide d'utilisation de l'indice EPS pour sélectionner de bonnes actions

Qu’est-ce que le EPS et pourquoi les investisseurs doivent-ils s’y intéresser ?

Si vous vous intéressez à l’investissement en actions, l’indicateur EPS (Earnings Per Share) est un outil d’analyse essentiel à ne pas négliger. Cet indicateur indique le bénéfice que chaque action rapporte aux actionnaires.

La formule de calcul du EPS est assez simple :

EPS = (Revenu net - Dividendes préférentiels) / Nombre total d’actions en circulation

Ou peut être compris comme : Bénéfice après impôt = Chiffre d’affaires total - Coûts totaux - Impôt sur les sociétés

Cet indicateur vous aide à évaluer si l’entreprise est réellement rentable et à quel degré.

Comment le EPS influence le prix des actions

Supposons qu’en 2020, la société X ait un bénéfice net de $1000 avec 1000 actions en circulation, EPS = $1.

En 2021, le bénéfice augmente $1500 mais le nombre d’actions reste inchangé, EPS passe à $1.5, soit une augmentation de 50%. C’est un signal positif, indiquant que l’entreprise se développe.

Cependant, il faut noter qu’une augmentation du EPS ne conduit pas nécessairement à une hausse immédiate du prix des actions. À court terme (moins d’1 an), le prix des actions est davantage influencé par le sentiment du marché :

• Lorsque le marché est optimiste : les flux de capitaux entrent, les actions augmentent
• Lorsque le marché est pessimiste : les investisseurs retirent leurs fonds, les actions diminuent

Mais à long terme (5 ans ou plus), une croissance soutenue du EPS entraînera une hausse du prix des actions.

Combiner le EPS avec d’autres indicateurs

Pour prendre une décision d’investissement éclairée, il ne faut pas se baser uniquement sur le EPS. Il faut le combiner avec d’autres indicateurs :

• Ratio P/E (Price-to-Earnings) : Rapport entre le prix de l’action et le EPS. Un P/E élevé (>25) indique une valorisation élevée, un P/E faible (<12) représente une bonne opportunité d’achat.
• Chiffre d’affaires (Revenue) : Plus une entreprise a de revenus, plus ses bénéfices après impôt sont généralement élevés, ce qui augmente le EPS.
• Dividendes (Dividend) : Si l’entreprise verse régulièrement des dividendes et a tendance à les augmenter, c’est un signe de bonne santé financière.
• Politique de rachat d’actions : Lorsqu’une entreprise rachète ses propres actions en circulation, le nombre d’actions diminue, ce qui augmente automatiquement le EPS même si le bénéfice ne change pas.

Exemple : La société AAA a un bénéfice $40 avec 40 actions, EPS = $1. Si elle rachète 20 actions, le EPS passera à $2, ce qui peut faire doubler le prix de l’action.

Les pièges à éviter lors de la lecture du indicateur EPS

Ne pas se baser uniquement sur 1-2 ans

Le EPS ne reflète que la performance commerciale actuelle, il ne dit pas comment l’entreprise génère ses revenus. Une société peut vendre des actifs (terrains, usines) pour réaliser un profit, ce qui augmente le EPS, mais cela ne signifie pas que l’action est un bon investissement.

Vérifier la trésorerie

Une augmentation du EPS n’est pas toujours un bon signe. Netflix a connu une croissance continue de son EPS mais a rencontré des problèmes de flux de trésorerie, une augmentation de la dette, un épuisement des fonds. Il faut donc toujours vérifier le flux de trésorerie réel (cash flow) de l’entreprise.

La boîte à outils complète pour choisir des actions potentielles

Plus vous utilisez d’indicateurs, plus la probabilité de profit est élevée :

✓ Indicateur EPS élevé et stable ✓ Activité commerciale en croissance durable ✓ Taux de dividendes stable et en augmentation ✓ Ratio P/E raisonnable (pas trop élevé) ✓ Politique de rachat d’actions par l’entreprise

Comprendre le EPS et savoir le combiner avec d’autres indicateurs est la première étape pour élaborer une stratégie d’investissement en actions efficace à long terme.