Les NFT peuvent-ils offrir de véritables rendements en 2024 ? Ce que pensent réellement les experts

Pendant des années, les jetons non fongibles ont fait la une des journaux et occupé les portefeuilles. Ces actifs numériques enregistrés sur blockchain — représentant tout, de l’art aux objets de collection — ont connu une ascension fulgurante vers 2021. Les chiffres étaient vertigineux : Christie’s a vendu le collage numérique de Beeple pour 69,34 millions de dollars, tandis que Sotheby’s a vendu 202 pièces du Bored Ape Yacht Club pour 26,2 millions de dollars. Mais la fête a pris fin brusquement.

L’effondrement du marché que personne n’avait vu venir

Le crash a été aussi spectaculaire que la croissance. Les volumes de trading NFT ont chuté de 97 % depuis le pic de $17 milliard en janvier 2022, en septembre 2022. Pendant des mois, le secteur a semblé véritablement mort. Pourtant, des murmures de reprise ont émergé en mars 2024 lorsque CryptoPunk 3100 a atteint $16 million (4 500 ETH), suscitant des spéculations sur un éventuel retour en force des NFTs.

La question n’est plus de savoir si les NFTs peuvent se redresser — mais si le marché actuel est fondamentalement différent de la frénésie spéculative de 2021.

La division parmi les experts : trois visions concurrentes

Les optimistes : utilité plutôt que hype

Certaines voix du secteur voient un potentiel réel. Anthony Georgiades, associé général dans une société d’investissement, reconnaît le « cycle de hype boom-bust » précédent mais affirme que les collections de qualité ont survécu et pourraient perdurer. « Les gens aiment l’art numérique », note-t-il, suggérant que cette niche restera pertinente.

Plus important encore, les partisans insistent sur l’expansion de l’utilité. Les NFTs évoluent au-delà des images de profil et des objets de collection pour entrer dans le gaming, l’immobilier et la vérification d’identité numérique. Lani Dizon, co-fondatrice d’une société de capital-risque blockchain, met en avant ces applications pratiques comme fondement d’opportunités d’investissement durables.

Shiti Manghani, qui dirige une application de gaming NFT, renforce cette vision : la valeur réelle provient de l’utilité, pas de la spéculation sur le prix. Son conseil aux investisseurs est simple — investir en fonction du cas d’usage sous-jacent, et non par FOMO.

Le cas des NFTs à l’heure actuelle repose sur plusieurs avantages : applications diverses dans différents secteurs, preuve de propriété vérifiable, et meilleure accessibilité grâce à des plateformes améliorées. Ces facteurs suggèrent que les NFTs ont évolué vers quelque chose de plus fonctionnel que la bulle spéculative de 2021.

Les sceptiques : un retour limité

D’autres experts n’en voient qu’un retour partiel. Ilya Stadnik, PDG d’une plateforme blockchain, affirme catégoriquement que l’inondation de 2021 d’images de faible valeur ne reviendra pas. Il est plus pragmatique que dismissif — certains NFTs pourraient fonctionner comme investissements, mais cela nécessite une sélection rigoureuse.

Son évaluation est brutale pour la plupart des projets : « 99,9 % ne valent pas la peine d’être considérés. » Pourtant, il reconnaît que les nouvelles technologies offrent des promesses pour l’intégration dans le gaming et le divertissement. L’implication est claire — les NFTs ne sont pas finis, mais la majorité des projets le sont.

Les sceptiques, partie deux : jamais un vrai investissement

Une troisième camp remet en question si les NFTs ont déjà été réellement investissables. Le professeur Robert R. Johnson distingue spéculation et investissement, arguant que la majorité des participants aux NFTs se sont livrés à une pure spéculation plutôt qu’à une analyse fondamentale.

Sa distinction est importante : les spéculateurs peuvent faire des profits, mais ils prennent des risques énormes. GameStop et d’autres actions meme suivent le même schéma. Sans flux de trésorerie sous-jacents ou métriques de valeur intrinsèque, les NFTs restent des véhicules pour traders plutôt que pour investisseurs.

Les inconvénients persistent

Quoi qu’en disent les optimistes, des préoccupations légitimes subsistent. Les NFTs restent très volatils. Les problèmes de liquidité compliquent les stratégies d’entrée et de sortie. L’ambiguïté juridique autour de la propriété, de l’utilité et de la régulation crée une incertitude structurelle.

Comparez cela aux investissements traditionnels où les cadres réglementaires et les métriques d’évaluation offrent des garde-fous. Les NFTs évoluent dans un territoire plus gris.

La vraie question pour 2024

Le marché des NFTs en 2024 ne fait pas un retour triomphal aux évaluations de 2021. Au lieu de cela, il se divise en cas d’usage authentiques (gaming, identité, noms de domaine) et spéculation continue (art, objets de collection). Les investisseurs doivent faire preuve d’une honnêteté impitoyable sur ce qu’ils font réellement.

Certains NFTs ont-ils encore de la valeur ? Absolument — mais distinguer les quelques-uns avec une utilité réelle des 99 % de bruit nécessite une expertise que la plupart des investisseurs particuliers ne possèdent pas. La narration du retour ne concerne pas l’explosion des marchés ; il s’agit de l’infrastructure ennuyeuse qui prouve discrètement sa valeur dans des secteurs spécifiques.

L’histoire des NFTs en 2024 est moins « Les NFTs sont de retour » et plus « Les NFTs ont trouvé leur niche ». C’est un marché fondamentalement différent de celui qui a culminé il y a trois ans.