Le changement de portefeuille de Q3 de Ken Griffin : pourquoi ce milliardaire a réduit Amazon tout en renforçant sa position dans les géants de la technologie

Le retournement inattendu

Au troisième trimestre 2025, le titan des fonds spéculatifs Ken Griffin a effectué un mouvement audacieux dans son portefeuille qui a attiré l’attention des observateurs du marché. Alors que ses Citadel Advisors augmentaient leurs positions dans la plupart des géants technologiques des « Magnificent Seven », il a adopté une position contrariante sur un membre du groupe d’élite. Griffin a cédé 2,1 millions d’actions Amazon, réduisant la position de Citadel de 39 % — une décision qui soulève des questions intrigantes sur les perspectives à court terme du géant du commerce électronique.

La frénésie d’achats chez les titans de la tech

Les dépôts trimestriels de Kenny Griffin révèlent une stratégie d’accumulation agressive ailleurs. Microsoft est devenue la pièce maîtresse de Citadel après que Griffin ait presque doublé la participation du fonds avec environ 2 millions d’actions supplémentaires. Ce repositionnement a propulsé Nvidia à la deuxième place, malgré l’investissement substantiel également reçu par le fabricant de GPU. Citadel a acquis 1,73 million d’actions Nvidia, ce qui représente une augmentation de 21,4 % de la position.

L’acquisition la plus remarquable concerne Meta Platforms. Griffin a orchestré une augmentation stupéfiante de 12 693 % de la participation de Citadel dans Meta, la portant à la troisième plus grande détention. Apple a connu une expansion similaire, Griffin doublant plus que sa position dans le fonds au cours du trimestre. Par ailleurs, Tesla et Alphabet ont reçu un renforcement constant, avec des achats respectifs de 1,1 million et 1,25 million d’actions.

Déchiffrer la décision Amazon

La logique derrière la liquidation d’Amazon par Griffin reste quelque peu opaque. Les explications conventionnelles sont insuffisantes. La valorisation de l’action n’a pas déclenché la vente — le prix de l’action Amazon a en fait diminué durant certaines parties du T3, suivant des mouvements similaires à ceux des autres membres des « Magnificent Seven ». La société a publié des résultats solides lors de l’annonce de ses bénéfices, dépassant confortablement les attentes de Wall Street.

Plutôt qu’une détérioration fondamentale, la désinvestissement de Griffin reflète probablement une priorité de rééquilibrage du portefeuille. Citadel a maintenu une exposition à Amazon pendant des années, ajustant régulièrement ses positions sans discipline stricte apparente.

La thèse d’investissement durable d’Amazon

Malgré la réduction de Griffin, l’entreprise conserve des perspectives de croissance attrayantes pour un capital patient. Amazon contrôle environ 1 % du marché mondial de la vente au détail, selon l’évaluation du PDG Andy Jassy — ce qui suggère un potentiel d’expansion substantiel à venir.

Les services de publicité constituent une source de revenus de plus en plus importante, avec une croissance de 24 % en glissement annuel au T3, dépassant le taux d’expansion d’AWS. La division cloud reste stratégiquement positionnée pour capitaliser sur l’avancement de l’intelligence artificielle et le déploiement d’IA agentique, comme l’a souligné Jassy lors de ses commentaires sur les résultats récents.

La diversification de l’entreprise continue de s’étendre. La capacité d’internet par satellite sera lancée début 2026, tandis que les robotaxis Zoox opèrent à Las Vegas avec une entrée imminente à Washington, D.C.

Verdict final : la sortie de Griffin ne doit pas dicter vos mouvements

La réduction d’Amazon par Ken Griffin peut signaler une réallocation tactique plutôt qu’une perte de conviction fondamentale. Pour les investisseurs individuels ayant une horizon temporel plus long, les catalyseurs de croissance restants d’Amazon et ses opportunités de pénétration du marché justifient une détention continue. L’action a peut-être temporairement perdu la faveur de ce milliardaire en particulier, mais elle conserve un attrait légitime pour ceux qui construisent leur richesse de manière systématique à travers les cycles de marché.