Argent Blanc : De l'innovation technologique au refuge d'investissement — Qu'est-ce qui stimule la demande mondiale en 2025 ?

L’attrait de l’argent dépasse de loin sa beauté brillante. Le métal précieux devient rapidement indispensable dans plusieurs secteurs — de la technologie de pointe en énergie renouvelable aux biens de luxe traditionnels — en faisant l’une des marchandises les plus recherchées sur les marchés mondiaux. Selon la dernière Enquête mondiale sur l’argent du Silver Institute publiée en avril 2025, la demande physique d’argent a atteint 1,16 milliard d’onces en 2024, dépassant légèrement le pic de 2022 de 1,28 milliard d’onces. En 2025, la demande devrait diminuer légèrement de 1 % pour atteindre 1,15 milliard d’onces, mais reste élevée selon les standards historiques.

Qu’est-ce qui stimule cet appétit soutenu pour l’argent ? La réponse réside dans une convergence d’avancées technologiques, de transformations environnementales et d’incertitudes du marché. Explorons les quatre piliers soutenant la demande d’argent dans l’économie actuelle.

Demande d’investissement : Flux vers un refuge sûr en période d’incertitude

Demande prévue pour 2025 : 204,4 millions d’onces

Le récit d’investissement autour de l’argent a connu un changement radical. La demande d’investissement en argent physique a atteint un niveau sans précédent de 338,3 millions d’onces en 2022, mais la chute du marché qui a suivi l’a ramenée à 244,3 millions d’onces en 2023, avec une contraction supplémentaire de 22 % à 190,9 millions d’onces en 2024. Cependant, 2025 raconte une autre histoire. Le Silver Institute prévoit une reprise de 7 % pour atteindre 204,4 millions d’onces, alors que la turbulence financière mondiale — incluant des préoccupations concernant la dette américaine, les réductions de taux de la Réserve fédérale et l’instabilité au Moyen-Orient — pousse les investisseurs à revenir vers les métaux précieux.

Les produits négociés en bourse (ETPs) et les ETF sur l’argent sont devenus le principal mécanisme de participation des particuliers sur les marchés physiques de l’argent. Ces véhicules ont montré une résilience en 2024, captant 61,6 millions d’onces alors que la volatilité du marché resurgissait. Les perspectives pour 2025 sont encore plus optimistes : les ETP devraient attirer 70 millions d’onces, soit une hausse de 14 % en glissement annuel. Cet intérêt renouvelé souligne l’attrait durable de l’argent comme couverture de portefeuille en période de stress macroéconomique.

Fabrication industrielle : La colonne vertébrale de la technologie moderne

Demande prévue pour 2025 : 677,4 millions d’onces

La conductivité inégalée de l’argent, tant pour l’électricité que pour la chaleur, le rend irremplaçable dans les applications industrielles. La demande industrielle a augmenté régulièrement, passant de 491 millions d’onces en 2016 à un record de 680,5 millions d’onces en 2024 — bien qu’une légère baisse de 0,5 % à 677,4 millions d’onces soit prévue en 2025.

Convergence de l’électronique et de l’énergie renouvelable : Le secteur de l’électronique seul devrait consommer 456,6 millions d’onces en 2025. Parmi cette catégorie, les applications photovoltaïques se démarquent comme moteur de croissance. Les cellules solaires utilisent l’argent comme encre conductrice pour convertir la lumière du soleil en électricité, et le photovoltaïque représentait 197,6 millions de tonnes de demande électronique en 2024. Les installations solaires mondiales ont explosé pour atteindre 2,2 térawatts fin 2024, avec des prévisions suggérant une explosion à plus de 7 térawatts d’ici 2030. Cette trajectoire garantit une consommation soutenue d’argent à mesure que l’infrastructure d’énergie renouvelable se développe dans le monde entier.

Dynamique du secteur automobile : L’industrie du transport constitue un autre vecteur de demande critique, en particulier avec l’accélération de l’électrification. Les véhicules électriques à batterie contiennent entre 25 et 50 grammes d’argent par unité, contre 15 à 28 grammes dans les voitures à moteur à combustion interne traditionnelles. Les véhicules hybrides se situent entre les deux, avec 18 à 34 grammes. Le Silver Institute prévoit que la demande d’argent dans l’automobile pourrait atteindre 90 millions d’onces d’ici 2025, soutenue par l’expansion des stations de recharge, les investissements dans l’infrastructure et les politiques de décarbonation.

Applications de brasage et de soudure : Les techniques de jointage industriel utilisant des alliages à base d’argent génèrent des connexions lisses et résistantes à la corrosion dans les systèmes de climatisation, les unités de réfrigération et les réseaux de distribution électrique. Ce segment devrait demander 52,9 millions d’onces en 2025.

Bijoux : Élégance durable et résilience

Demande prévue pour 2025 : 196,2 millions d’onces

L’argent a conservé sa position de matériau de joaillerie de premier choix pendant des siècles, apprécié pour sa malléabilité, sa durabilité et ses propriétés esthétiques. La réflectivité supérieure du métal et sa capacité à obtenir un poli brillant lui confèrent des avantages par rapport aux matériaux concurrents. La demande de bijoux a connu une croissance modérée de 3 % en 2024, atteignant 208,7 millions d’onces, mais le Silver Institute anticipe une contraction de 6 % en 2025 pour atteindre 196,2 millions d’onces, reflétant une pression plus large sur la consommation dans les marchés développés.

Argenterie et arts décoratifs : La demande traditionnelle sous pression

Demande prévue pour 2025 : 46 millions d’onces

Les couverts en argent sterling et la vaisselle creuse ont constitué l’épine dorsale des repas formels et de la décoration intérieure depuis le XIVe siècle. Les ensembles de couverts en argent de qualité et les pièces décoratives transcendent les générations, résistant au ternissement tout en étant des artefacts culturels intemporels. Le secteur a connu des vents contraires, avec une demande passant de 73,5 millions d’onces en 2022 à 54,2 millions d’onces en 2024. Le Silver Institute prévoit une nouvelle baisse de 15 % pour atteindre 46 millions d’onces en 2025, alors que les jeunes consommateurs se détournent de la collection traditionnelle d’argenterie au profit d’alternatives contemporaines.

La conclusion

Le profil de demande multifacette de l’argent — englobant l’infrastructure énergétique verte, l’innovation technologique, la couverture d’investissement et la tradition culturelle — en fait une marchandise critique à travers les cycles économiques. Bien que la demande à court terme fasse face à des vents contraires modestes, les soutiens structurels à long terme issus de l’expansion solaire, de l’adoption des VE et de la croissance des centres de données alimentés par l’IA suggèrent que le soutien à la consommation d’argent à long terme reste intact.