Canfor consolide sa propriété complète en acquérant les participations restantes dans Canfor Pulp

Canfor Corporation (CFP.TO) a pris le contrôle total de Canfor Pulp Products Inc. (CFX.TO) via une opération sanctionnée par la justice. La transaction permettra à Canfor Corp d’acquérir toutes les actions ordinaires restantes de Canfor Pulp qu’elle ne détient pas actuellement, ainsi que celles détenues par ses filiales.

Modalités de la transaction et options pour les actionnaires

Dans le cadre de l’accord, les actionnaires éligibles de Canfor Pulp auront deux options distinctes. Ils pourront soit recevoir 0,0425 actions ordinaires de Canfor Corp par action de Canfor Pulp, soit opter pour 0,50 C$ en espèces pour chaque action détenue. Cette structure à double option offre aux actionnaires la flexibilité de choisir entre conserver une exposition en actions dans l’entité combinée ou réaliser un gain immédiat en espèces.

Canfor Corp contrôle actuellement environ 54,8 % des actions en circulation de Canfor Pulp. La composante en espèces de cette offre — évaluée à 0,50 C$ par action — représente une prime significative par rapport aux niveaux de négociation récents. Plus précisément, elle correspond à une prime de 25 % par rapport au prix de clôture de Canfor Pulp le 2 décembre 2025, et s’étend à une prime de 38 % lorsqu’elle est mesurée par rapport au prix moyen pondéré en volume sur 10 jours à la Bourse de Toronto (TSX).

Période Go-Shop et protections de sortie

L’accord intègre un mécanisme go-shop qui reste actif jusqu’au 19 janvier 2026. Pendant cette période, Canfor Pulp conserve le droit de poursuivre, d’évaluer et de négocier avec des acheteurs potentiels qui manifestent un intérêt pour une acquisition. Cette disposition protège les actionnaires minoritaires en permettant à la direction d’explorer d’autres opportunités.

Si Canfor Pulp choisit de mettre fin à l’accord en faveur d’une Proposition Supérieure concurrente, la société est tenue de verser à Canfor Corp des frais de résiliation de 500 000 C$. Cette mesure de protection aligne les incitations tout en préservant les obligations fiduciaires du conseil d’administration d’évaluer toutes les alternatives stratégiques.