Qu'est-ce qui pousse l'argent vers des sommets historiques à la fin de 2025

Les traders de métaux précieux surveillent de près la remarquable progression de l’argent. Le métal blanc a franchi la barre des US$60 par once cette semaine, atteignant de nouveaux sommets historiques alors que plusieurs forces du marché s’alignent pour soutenir les prix. La performance de l’argent en bourse a été tout simplement spectaculaire — en hausse d’environ 100 % depuis le début de l’année contre une hausse de 59 % de l’or, ce qui indique un cycle de surperformance significatif.

Les attentes concernant la politique de la Fed alimentent la hausse

Ce changement de dynamique coïncide avec des attentes modifiées concernant la politique monétaire américaine. La réunion de décembre de la Réserve fédérale se conclut cette semaine, et les acteurs du marché intègrent de plus en plus une nouvelle réduction des taux d’intérêt. L’outil FedWatch du CME Group reflète désormais un consensus fort en faveur d’une baisse de taux, marquant une nette inversion par rapport à l’incertitude précédente sur le marché.

Ce sentiment est renforcé par des signaux de leadership récents. Suite aux annonces concernant la sélection du prochain président de la Fed, les traders se positionnent pour une politique monétaire plus souple, en accord avec des conditions de crédit plus laxistes. Kevin Hassett, le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, est largement considéré comme le candidat probable pour diriger la banque centrale — un candidat attendu pour favoriser des taux plus bas. Son positionnement favorable au marché a déjà déclenché des réactions positives dans toutes les classes d’actifs.

Des taux d’intérêt plus bas profitent historiquement aux métaux précieux en réduisant le coût d’opportunité de détenir des actifs non productifs de rendement. Cette dynamique a été un moteur clé soutenant les rallyes de l’argent et de l’or tout au long de 2025.

Changements dans la structure du marché et dynamiques offre-demande

Au-delà de la politique monétaire, des facteurs structurels reconfigurent les fondamentaux du marché de l’argent. Une réduction significative de l’offre est apparue récemment — les stocks d’argent en Chine ont atteint leur niveau le plus bas en dix ans, alors que d’importantes expéditions ont été envoyées à Londres. cette décharge d’inventaire crée une pression côté offre qui soutient les prix.

Du côté de la demande, la consommation industrielle d’argent continue de croître. L’Institut de l’argent a rapporté qu’en 2024, la demande industrielle a atteint un record de 680,5 millions d’onces, stimulée par la modernisation des réseaux électriques, l’électrification des véhicules et le déploiement de panneaux solaires photovoltaïques. Notamment, la demande totale d’argent a dépassé l’offre pour la quatrième année consécutive, créant un déficit de 148,9 millions d’onces en 2024 seulement.

Percée technique et narration du marché

La récente percée de l’argent a pris de l’élan suite à une perturbation commerciale en novembre sur la plateforme Comex du CME Group, qui a temporairement interrompu l’activité en raison de problèmes d’infrastructure dans un centre de données de la région de Chicago. Cet incident, parmi les plus longs en recent, a secoué les traders mais a finalement mis en lumière la tension sur les approvisionnements disponibles et la sensibilité du marché à toute perturbation.

Ce qui est particulièrement frappant, c’est la façon dont l’argent a commencé à surpasser l’or en pourcentage de gains — une inversion des cycles typiques des métaux précieux où l’or mène généralement. Les préoccupations tarifaires, la nouvelle classification de l’argent comme minéral critique aux États-Unis, et l’incertitude géopolitique ont tous contribué à ce changement.

Ce que les experts surveillent ensuite

Les acteurs du marché restent divisés quant à la trajectoire de l’argent jusqu’en 2026, mais le sentiment parmi les spécialistes des matières premières est optimiste. La sagesse conventionnelle en investissement dans les métaux précieux suggère que, tandis que des gains réguliers s’accumulent dans l’or, des rendements explosifs apparaissent souvent dans le secteur de l’argent lors des cycles haussiers. Avec des contraintes d’offre croissantes, une demande industrielle en accélération, et une politique monétaire devenue accommodante, les conditions semblent favorables pour que l’argent maintienne sa surperformance tout au long de l’année à venir.

La structure actuelle du marché — caractérisée par des déficits d’offre, une demande industrielle croissante, et une liquidité monétaire en expansion — crée un environnement où la découverte des prix de l’argent pourrait s’étendre plus haut avant de rencontrer une résistance significative.