La poussée des paiements internationaux de Visa continue-t-elle de prendre de l'ampleur ?

Visa Inc.'s force dans la facilitation des transactions transfrontalières reste un performer remarquable au sein de son portefeuille de revenus, stimulée par la résurgence des voyages internationaux et l’adoption accélérée du commerce électronique mondial. À mesure que les entreprises étendent leur empreinte internationale et que la dépense des consommateurs pour des expériences à l’étranger rebondit, les revenus générés par les transactions transfrontalières continuent d’ancrer la stratégie de croissance des bénéfices de Visa.

Les résultats trimestriels récents soulignent cette dynamique. Le volume transfrontalier hors transferts intra-régionaux européens a augmenté de 11 % en glissement annuel au cours du quatrième trimestre de l’exercice 2025. En soutien, les volumes de commerce électronique ont augmenté de 13 %, tandis que l’activité des transactions liées aux voyages a crû de 10 %. Ces chiffres reflètent un appétit soutenu pour les solutions de paiement internationales dans plusieurs cas d’usage.

Élargir la boîte à outils transfrontalière

Visa poursuit une stratégie délibérée pour maximiser le potentiel des transactions transfrontalières tout en s’aventurant dans des verticales adjacentes où les paiements internationaux sont essentiels. La société a introduit des identifiants de paiement multi-devises, permettant aux voyageurs de détenir et de transiger dans plusieurs monnaies de manière transparente. Cette approche répond aux points de friction dans l’expérience utilisateur tout en améliorant l’efficacité des règlements.

Une initiative particulièrement notable consiste à intégrer des capacités de stablecoin dans Visa Direct, le réseau de paiements en temps réel de la société conçu pour les entreprises, plateformes fintech et entités non bancaires. En pilotant des règlements transfrontaliers basés sur des stablecoins, Visa vise à accélérer la vitesse de déplacement des fonds et à réduire les coûts associés aux transferts internationaux traditionnels.

Les revenus des transactions internationales ont reflété cette dynamique avec une augmentation de 10 % en glissement annuel au cours du dernier trimestre, indiquant que les volumes de transactions transfrontalières se traduisent efficacement en croissance des revenus.

Le paysage concurrentiel

Visa opère dans un environnement concurrentiel où d’autres réseaux de paiement poursuivent également leurs ambitions transfrontalières. Mastercard Incorporated a développé sa plateforme Mastercard Move, ciblant les institutions financières et leurs clients avec un accent sur les transferts d’argent rapides et sécurisés à travers les frontières. Les volumes transfrontaliers de Mastercard ont augmenté de 15 % en base de devises locales au troisième trimestre de 2025, dépassant le taux de croissance principal de Visa.

PayPal Holdings, Inc. concurrence également dans cet espace, avec un volume de paiements transfrontaliers en croissance de 8 % en glissement annuel au T3 2025. L’écosystème de paiement plus large de PayPal a généré des revenus nets de 8,4 milliards de dollars durant cette période, avec des volumes de paiement totaux en hausse de 8 % en glissement annuel.

Valorisation et trajectoire de croissance

Visa se négocie à un multiple de bénéfices futurs de 24,89x, le plaçant au-dessus de la médiane de l’industrie plus large à 19,97x. Les estimations du consensus du marché prévoient une croissance des bénéfices pour l’exercice 2026 de 11,7 % par rapport à l’année précédente, suggérant que les attentes des investisseurs restent constructives malgré la valorisation élevée.

Sur une période de douze mois, les actions Visa ont apprécié de 4,5 %, sous-performant une baisse plus large de l’industrie de 13 %, reflétant les vents contraires sectoriels qui ont pesé sur les valorisations des paiements.

La voie à suivre

L’expansion continue de Visa dans le traitement des transactions transfrontalières dépend de sa capacité à s’adapter aux évolutions des modes de voyage des consommateurs, à maintenir une position concurrentielle face aux plateformes de paiement traditionnelles et émergentes, et à instaurer la confiance par des protocoles de sécurité robustes. L’intégration de technologies plus récentes — en particulier les stablecoins et les rails multi-devises — représente une tentative de pérenniser sa franchise transfrontalière face à l’évolution des préférences de paiement à l’échelle mondiale.

Que cette stratégie maintienne des trajectoires de croissance à deux chiffres dépendra de la vitesse d’exécution et de la capacité de la société à capter une part supplémentaire dans le marché en expansion des paiements internationaux.