Construire une richesse générationnelle : Trois entreprises intemporelles à détenir pour toujours

Pourquoi l’investissement à long terme surpasse la recherche de tendances

Le paysage de l’investissement évolue constamment. Chaque année apporte de nouveaux cycles de hype—domination de l’intelligence artificielle en 2024, rallyes dans les semi-conducteurs, disruption fintech. Pourtant, le chemin le plus fiable pour bâtir une richesse durable n’est pas de suivre la foule dans la dernière tendance de momentum. Au contraire, les investisseurs avisés identifient des entreprises de haute qualité cotant à des valorisations raisonnables, puis pratiquent l’art de ne rien faire. Ce sont ces détentions à long terme qui se composent silencieusement, transformant des investissements modestes en portefeuilles substantiels sur plusieurs décennies.

L’environnement actuel du marché offre précisément cette opportunité. Avec des valorisations de plus en plus attractives pour les actifs de qualité, trois entreprises se distinguent comme des ajouts dignes à un portefeuille permanent.

Le paradoxe du luxe : le pouvoir de fixation des prix de Ferrari

Dans le secteur du luxe, peu de marques commandent autant de respect que Ferrari. La société opère une masterclass en économie de marque : produisant des volumes modestes—environ 14 000 véhicules par an—à des prix atteignant plusieurs centaines de milliers de dollars par unité.

Ce qui rend ce modèle attrayant, ce n’est pas seulement la rareté. C’est l’architecture psychologique. Les clients de Ferrari attendent souvent des années avant d’obtenir le privilège d’acheter. Cela crée une demande authentique qui transcende les cycles économiques. L’héritage de Ferrari en Formule 1, combiné à sa lignée de course, garantit que Ferrari reste une marque aspirante à travers les générations.

Actuellement, l’action reflète une récente déception concernant les prévisions à court terme et la faiblesse du marché du luxe en général. Ce recul représente une correction significative—environ -29% par rapport aux sommets récents—créant une opportunité asymétrique pour les investisseurs à long terme. Avec un ratio P/E de 37, la valorisation n’est pas bon marché selon les métriques conventionnelles, mais elle reste raisonnable pour une entreprise disposant d’un pouvoir de fixation des prix prouvé. Ferrari a constamment augmenté ses prix sans détruire la demande, une capacité rare qui justifie le multiple.

Dans plusieurs décennies, Ferrari restera sans aucun doute une marque emblématique. Cette certitude en fait une thèse d’investissement à long terme idéale.

Résilience dans le divertissement : la pérennité de Nintendo

Nintendo présente un cas d’investissement différent : une entreprise pensant en décennies tout en gérant des vents contraires à court terme. Le géant du jeu vidéo a récemment lancé la Nintendo Switch 2, qui connaît une forte demande initiale. Pourtant, l’inflation des coûts des semi-conducteurs—en partie due à la demande liée à l’IA—commence à peser sur les marges matérielles, suscitant des inquiétudes à court terme chez les investisseurs.

Ce bruit à court terme masque la narration plus large. Le portefeuille de personnages de Nintendo—Mario, Zelda, Pokémon—possède une pertinence culturelle durable. Les 128 millions de joueurs actifs annuels de la société représentent une base de public engagée que peu d’entreprises de divertissement peuvent égaler.

Le cycle de lancement de la Switch 2 devrait générer une croissance substantielle des bénéfices dans les années à venir, complétée par l’expansion des parcs à thème et des sorties de films originaux. Ces catalyseurs restent en début de parcours.

Avec une baisse d’environ 25%, les valorisations actuelles offrent une entrée attractive pour les investisseurs prêts à ignorer la volatilité trimestrielle des bénéfices en échange d’une croissance composée à long terme d’une des franchises de divertissement les plus durables.

La nouvelle infrastructure du voyage : l’avantage structurel d’Airbnb

Airbnb représente une catégorie totalement différente : une entreprise relativement jeune qui a fondamentalement changé la façon dont le voyage mondial fonctionne. En rassemblant des millions d’annonces de propriétés uniques, Airbnb a créé un effet de réseau que ses concurrents ont du mal à reproduire.

Ce qui a commencé comme une alternative à l’hébergement s’est transformé en un écosystème de voyage complet. La société s’étend désormais aux visites, expériences locales et services à domicile—créant plusieurs vecteurs de croissance dans le secteur du voyage. Cette diversification prolonge considérablement la piste de croissance de l’entreprise.

La croissance actuelle—10% d’une année sur l’autre en monnaie constante—reflète la consolidation des parts de marché et le vent favorable plus large de la demande croissante pour le voyage mondial. Les jeunes générations privilégient particulièrement le modèle d’Airbnb, suggérant que des vents démographiques séculaires soutiennent une expansion à long terme.

Pour les investisseurs recherchant une position “installer et oublier” dans l’infrastructure du voyage, Airbnb offre exactement cela. Les avantages structurels de l’entreprise en matière d’offre, de liquidité de la demande et de fidélité à la marque créent une défense qui devrait perdurer à travers les cycles.

Le cadre à long terme

Ces trois entreprises partagent des caractéristiques essentielles : résilience de la marque, avantages concurrentiels durables, et capacité à délivrer de la valeur sur plusieurs décennies. Ferrari vend un style de vie aspirant. Nintendo crée un divertissement durable. Airbnb possède une infrastructure de voyage.

Aucune n’est immunisée contre les cycles, mais chacune possède des fossés qui préservent le pouvoir de fixation des prix et la préférence des consommateurs dans des conditions variables. C’est ce qui en fait des détentions à long terme dignes d’intérêt.

L’opportunité aujourd’hui réside dans le timing. Lorsque des actifs de qualité se négocient à des valorisations raisonnables, c’est à ce moment que les investisseurs disciplinés agissent—pas avec urgence, mais avec une conviction tranquille que le temps validera la thèse.