Les marchés de l'énergie sous pression : le taux du pétrole brut aujourd'hui atteint des creux pluriannuels en raison de signaux faibles de demande

Les marchés mondiaux du pétrole brut ont connu des vents contraires importants mardi, avec une chute brutale du taux du pétrole brut aujourd’hui. Les contrats à terme WTI de janvier ont chuté de -1,55 points (-2,73%), tandis que les contrats de janvier RBOB de l’essence ont diminué de -0,0514 (-2,97%). Les deux contrats ont atteint leurs niveaux les plus bas en 4,75 ans, ce qui témoigne de l’inquiétude croissante concernant la demande mondiale d’énergie et la perspective d’un surplus important de pétrole sur les marchés mondiaux.

Signaux économiques faibles exercent une pression sur le taux du pétrole brut aujourd’hui

Les données économiques publiées mardi ont dressé un tableau pessimiste pour la consommation d’énergie. Le taux de chômage aux États-Unis a augmenté à 4,6 % en novembre, atteignant un sommet en 4 ans et renforçant les inquiétudes de récession. L’activité manufacturière a également déçu à l’échelle mondiale — le PMI manufacturier de décembre de l’US S&P a contracté à 51,8, manquant les attentes de 52,1, tandis que le PMI manufacturier de la zone euro est tombé à 49,2, marquant le rythme de contraction le plus rapide en 8 mois.

Cette faiblesse économique exerce directement une pression sur le taux du pétrole brut aujourd’hui, car une croissance économique plus faible se traduit généralement par une réduction de la consommation d’énergie industrielle. L’indice S&P 500 a chuté à un plus bas de 3 semaines mardi, ce qui a atténué le sentiment du marché concernant les perspectives économiques globales et la demande de produits pétroliers.

Risques géopolitiques en diminution, ajoutant une pression baissière

Un éventuel cessez-le-feu russo-ukrainien pourrait remodeler radicalement les marchés de l’énergie. Le président ukrainien Zelenskiy a indiqué lundi que les négociations avec les États-Unis étaient « très constructives », ce qui a renforcé les attentes selon lesquelles les sanctions sur les exportations d’énergie russes pourraient être levées. Un tel scénario augmenterait probablement l’offre mondiale de pétrole et exercerait une pression supplémentaire sur le taux du pétrole brut aujourd’hui.

Inversement, la montée des tensions au Venezuela — le 12e plus grand producteur de brut au monde — a apporté un soutien modeste. Les États-Unis ont saisi des pétroliers sanctionnés au large des côtes du Venezuela, compliquant la logistique d’exportation du pays et réduisant effectivement l’offre mondiale de brut provenant de cette source.

Dynamique de l’offre et économie de la raffinage

L’écart de raffinage du brut, qui mesure la marge de raffinage, a chuté à son plus bas niveau en 6 mois, ce qui réduit l’incitation des raffineurs à acheter du brut et à le transformer en produits finis. Cette compression des marges diminue la demande de brut à la pompe, ce qui exerce une nouvelle pression à la baisse sur le taux du pétrole brut aujourd’hui.

Les données sur le stockage des navires-citernes ont révélé des conditions d’excès d’offre préoccupantes. Vortexa a rapporté que le brut stocké sur des navires-citernes inactifs (stationnaires pendant plus de 7 jours) a augmenté à 120,23 millions de barils à la mi-décembre, indiquant une pression croissante sur l’offre.

Les exportations de brut russes ont rencontré des vents contraires structurels malgré des facteurs de soutien. Les attaques persistantes de drones en Ukraine ont endommagé des raffineries et des infrastructures de transport, réduisant la capacité d’exportation de la Russie à 1,7 million de b/j — un niveau inférieur à celui de plus de 3 ans. La Caspian Pipeline Consortium a temporairement fermé après des dommages au pipeline, limitant la voie d’exportation du Kazakhstan à 1,6 million de b/j. De nouvelles sanctions américaines et européennes compliquent davantage ces contraintes.

La stratégie de l’OPEP+ s’adapte à un environnement de surplus

L’OPEP+ a reconnu la réalité du surplus émergent le 30 novembre, en s’engageant à suspendre toute augmentation de la production jusqu’au premier trimestre 2026. Le cartel n’ajoutera que 137 000 b/j en décembre avant de stopper l’expansion, s’éloignant de son plan initial de restauration. L’AIE a prévu un surplus mondial record de 4,0 millions de b/j pour 2026, ce qui explique cette position prudente.

La production de brut de l’OPEP a diminué de 10 000 b/j en novembre pour atteindre 29,09 millions de b/j. L’organisation estime désormais un surplus de 500 000 b/j sur les marchés du troisième trimestre, inversant ses prévisions de déficit précédent, car la production américaine a dépassé les prévisions et l’OPEP elle-même a augmenté sa production.

La dynamique de production américaine maintenue malgré les vents contraires

La production de brut américaine pour la semaine se terminant le 5 décembre a atteint 13,853 millions de b/j, approchant le record de novembre de 13,862 millions de b/j. L’EIA a révisé à la hausse ses prévisions de production américaine pour 2025 à 13,59 millions de b/j. Cependant, le nombre de plateformes pétrolières actives aux États-Unis reste limité à 414 — légèrement au-dessus du plus bas de 4 ans de novembre à 407 — en forte baisse par rapport au pic de 627 plateformes en décembre 2022.

Les stocks américains actuels sont inférieurs de 4,3 % à la moyenne saisonnière sur 5 ans, tandis que les stocks d’essence sont inférieurs de 1,8 % aux niveaux normaux et les stocks de distillats restent en baisse de 7,7 %. Les attentes consensuelles suggèrent que le rapport de l’EIA de mercredi montrera une baisse des stocks de brut de 2,05 millions de barils contre une augmentation de 1,95 million de barils pour l’essence, reflétant des schémas saisonniers typiques plutôt qu’une demande forte.

La convergence de signaux faibles de demande, des attentes de désescalade géopolitique, des pressions croissantes sur le taux du pétrole brut aujourd’hui, et des conditions structurelles d’excès d’offre créent un environnement difficile pour les marchés de l’énergie en quête de stabilisation des prix.