Comment Alphabet gagne la guerre de l'IA : de outsider à leader du marché

Le champ de bataille de l’IA se réorganise plus vite que prévu

Au début de cette année, Alphabet (NASDAQ : GOOG, GOOGL) faisait face à une tempête parfaite. Une importante poursuite du DOJ menaçait de démanteler son activité principale de recherche, et l’émergence soudaine de ChatGPT a secoué le monde de la tech, incitant les investisseurs à se demander si Google pouvait défendre son territoire. Avançons jusqu’à la fin 2024, et le récit a complètement changé. L’action d’Alphabet a grimpé de près de 68 %, ce qui indique que le marché voit désormais l’entreprise comme un leader dans la course à l’IA plutôt que comme un retardataire pris au dépourvu.

Ce changement révèle une vérité essentielle : gagner la guerre dans votre esprit concernant l’avenir de la technologie nécessite non seulement de l’innovation, mais aussi la capacité à adapter sa stratégie en temps réel. Alphabet a fait exactement cela.

De la défense à la domination : comment Google a repris le récit

Les défis étaient réels. Google Search génère plus de la moitié des revenus d’Alphabet, en faisant la pierre angulaire de l’entreprise. La plainte antitrust du DOJ accusait des pratiques monopolistiques dans la publicité numérique et la recherche, demandant au juge de forcer la cession de Google Chrome — un pilier de l’écosystème de recherche.

La percée est venue d’un endroit inattendu : l’IA elle-même. Le juge a cité la concurrence des chatbots IA comme ChatGPT et Perplexity comme preuve que la position de marché de Google pourrait ne plus constituer un monopole, rejetant finalement la demande de cession forcée. Ce répit juridique a permis à Alphabet de respirer pour exécuter sa stratégie IA.

Et il l’a fait. Les Aperçus IA de Google apparaissent désormais en haut de la plupart des résultats de recherche, alimentés par Gemini, le modèle linguistique propriétaire de l’entreprise. Selon le milliardaire investisseur Bill Ackman de Pershing Square Capital Management, cette fonctionnalité a incité les utilisateurs à poser des questions plus détaillées, à cliquer plus souvent et à rechercher plus fréquemment. Traduction : Google ne se contente pas de défendre sa position — il approfondit l’engagement des utilisateurs.

Nouvel arsenal : Mode IA et Gemini 3

Google ne s’est pas arrêté aux Aperçus. La société a lancé Mode IA, une fonctionnalité de recherche intégrée conçue pour concurrencer directement les chatbots autonomes. Plus récemment, Alphabet a annoncé Gemini 3, un nouveau modèle IA conçu pour traiter des questions de plus en plus complexes avec moins d’incitation de la part de l’utilisateur.

Les analystes de HSBC s’attendent à ce que ces innovations renforcent la domination de Google sur 90 % du marché traditionnel de la recherche. Les données suggèrent qu’en intégrant directement la capacité IA dans l’expérience de recherche, Google a transformé ce qui aurait pu être une disruption en une amélioration de la fonctionnalité.

La stratégie des puces : un avantage sous-estimé

Peut-être le développement le plus intrigant est la pivot de Google vers le secteur des puces. Des rapports indiquent que Google approche des hyperscalers comme Meta Platforms pour vendre des Tensor Processing Units (TPUs) — des siliciums personnalisés optimisés pour l’entraînement de grands modèles linguistiques.

Cela est important car cela positionne Google face à Nvidia, le leader dans l’infrastructure IA. Alors que les GPU de Nvidia excellent dans la formation d’IA à usage général, les TPU de Google sont conçus spécifiquement pour des tâches de modèles linguistiques. L’analyse de l’industrie suggère que la division puces de Google pourrait éventuellement capturer jusqu’à 10 % du marché adressable de Nvidia, un changement suffisamment significatif pour inquiéter les investisseurs et faire baisser les actions des fabricants de puces.

Pour Alphabet, cela ouvre une nouvelle source de revenus tout en réduisant la dépendance à une seule ligne d’activité à l’ère de l’IA.

Un géant de l’IA diversifié

Ce qui rend la position d’Alphabet particulièrement redoutable, c’est l’étendue de son exposition à l’IA et aux technologies adjacentes :

• Recherche et Publicité : toujours la forteresse, désormais améliorée par l’IA
• YouTube : plateforme de contenu avec un potentiel énorme de données pour l’entraînement IA
• Google Cloud : acteur de l’infrastructure en concurrence avec AWS et Azure
• Waymo : division de conduite autonome représentant une application à long terme de l’IA
• Calcul Quantique : une technologie de frontier avec des implications potentielles pour l’IA

Ce n’est pas un pari unique sur l’IA. C’est un portefeuille complet où plusieurs activités sont positionnées pour capturer différentes couches de l’opportunité IA.

Gagner la guerre dans votre esprit : stratégie plutôt que hype

La transformation du récit d’Alphabet — de retardataire en IA à leader de la catégorie — illustre un principe plus profond : gagner la guerre dans votre esprit concernant la disruption technologique, c’est faire la distinction entre cycles de hype et avantages structurels réels.

ChatGPT a créé de l’anxiété, mais la réponse de Google a été mesurée et stratégique. Plutôt que de courir après ChatGPT à son propre jeu, Google a exploité sa fosse naturelle (recherche) et l’a renforcée avec l’IA. Le résultat est plus défendable que toute entreprise purement axée sur l’IA chatbot.

Pour les investisseurs cherchant une exposition à l’IA sans parier tout sur des startups non éprouvées, Alphabet représente une entrée à moindre risque — une entreprise avec des revenus prouvés, une domination du marché, des activités diversifiées et une véritable expertise technologique dans plusieurs verticales de l’IA.

La hausse de 68 % du stock n’est pas une euphorie irrationnelle. C’est le marché qui reconnaît qu’Alphabet a réussi à transformer une position défensive en une position offensive, transformant une disruption potentielle en avantage concurrentiel.