Les actions minières aurifères prêtes à croître alors que la demande en métal précieux atteint de nouveaux sommets

Le secteur de l’exploitation minière de l’or traverse un moment clé. Avec des prix dépassant 4 200 $ l’once et affichant des gains remarquables tout au long de l’année, l’intérêt des investisseurs pour les actions minières s’est intensifié. La convergence des tensions géopolitiques, de l’accumulation par les banques centrales et des contraintes structurelles d’approvisionnement crée un environnement propice pour que les actions minières aurifères offrent des rendements supérieurs à la moyenne.

Cinq sociétés minières positionnées pour capitaliser sur la dynamique du marché

Newmont Mining Corporation (NEM) se distingue comme un bénéficiaire majeur des valorisations élevées des métaux précieux. Le projet Ahafo North au Ghana a atteint le statut de production commerciale, permettant à Newmont de générer 50 000 onces cette année, avec une pleine capacité opérationnelle attendue en 2026. L’entreprise vise une production annuelle de 5,6 millions d’onces, soutenue par un flux de trésorerie disponible record au troisième trimestre atteignant 1,6 milliard de dollars — le quatrième trimestre consécutif dépassant $1 milliard. Les cessions stratégiques d’opérations non essentielles ont généré 2,6 milliards de dollars, tandis que la réduction de la dette de $2 milliard a permis d’établir une position de dette nette proche de zéro. Les actions NEM ont apprécié de 70 % au cours des six derniers mois, tandis que les estimations des analystes pour les bénéfices de 2025 ont été révisées à la hausse de 11 % ces derniers mois, projetant une croissance de 74 % d’une année sur l’autre.

Agnico Eagle Mines Limited (AEM), basé à Toronto, reste concentré sur le développement d’un portefeuille solide comprenant les projets Odyssey et Detour Lake. Les flux de trésorerie disponibles du troisième trimestre ont presque doublé d’une année sur l’autre pour atteindre environ 1,2 milliard de dollars, soutenus par l’excellence opérationnelle et des prix de l’or élevés. La société maintient une position de trésorerie nette importante de 2,2 milliards de dollars et reste sur la bonne voie pour une production annuelle ciblée de 3,3 à 3,5 millions d’onces. La valeur des actions AEM a augmenté de 41 % en six mois, avec une révision à la hausse de 10 % des prévisions de bénéfices pour 2025, suggérant une croissance de 84 % d’une année sur l’autre.

Kinross Gold Corp. (KGC) bénéficie d’une base opérationnelle solide et d’initiatives de développement prometteuses. Great Bear en Ontario et Round Mountain Phase X au Nevada représentent des catalyseurs clés de croissance susceptibles d’accroître la production et la génération de trésorerie. La société a enregistré un flux de trésorerie disponible record au troisième trimestre de $687 million. Avec une estimation de croissance des bénéfices à long terme de 41 % et des actions en hausse de 79 % au cours des six derniers mois, KGC montre une dynamique convaincante.

Royal Gold, Inc. (RGLD) a enregistré des revenus et des flux de trésorerie record au troisième trimestre 2025, renforcés par la prolongation de la vie de Mount Milligan et la réussite des explorations à Fourmile. La récente acquisition de Sandstorm Gold et Horizon Copper a ajouté 40 actifs producteurs, qui devraient générer entre 65 000 et 80 000 onces équivalentes d’or en 2025 — une augmentation de 26 % de la production. La transaction rééquilibre la composition des revenus avec une exposition à 87 % aux métaux précieux. La valeur des actions RGLD a apprécié de 14 % en six mois.

Centerra Gold Inc. (CGAU) a livré des résultats solides au troisième trimestre avec des marges robustes et près de $100 million en flux de trésorerie disponible. L’étude de pré-faisabilité pour Mount Milligan confirme une extension de la durée d’exploitation jusqu’en 2045, soutenue par des investissements disciplinés en capital. Les réserves de trésorerie ont atteint $562 million, finançant la relance de Thompson Creek. Les actions CGAU ont bondi de 86 % au cours des six derniers mois, avec une hausse de 26 % des estimations de bénéfices et des projections de croissance de 37 % d’une année sur l’autre.

Contexte de marché favorable aux actions minières aurifères

Le secteur minier aurifère bénéficie d’un contexte structurel exceptionnel. L’industrie a apprécié de 113 % au cours de l’année écoulée, dépassant largement la performance du S&P 500 (16 %) et du secteur des matériaux de base (15 %). Les multiples de valorisation restent compressés par rapport aux moyennes du marché — le secteur se négocie à 9,45X EV/EBITDA contre 18,74X pour le S&P 500 et 14,36X pour les matériaux de base, suggérant un potentiel de hausse significatif.

Facteurs moteurs soutenant la hausse des prix

Contraintes d’approvisionnement et épuisement des réserves : Les dépôts épuisés des anciennes mines, combinés à la rareté des nouvelles découvertes et aux coûts élevés de développement minier, ont contraint les producteurs à augmenter leurs réserves par des acquisitions plutôt que par l’exploration de nouveaux sites. Cette pression du côté de l’offre, couplée à la diminution de la production des actifs vieillissants, crée un soutien structurel pour la valorisation des métaux précieux.

Montée en puissance des initiatives de gestion des coûts : La pénurie de main-d’œuvre et l’inflation sur l’énergie, l’eau et les matériaux continuent de peser sur les marges. En réponse, les opérateurs miniers se tournent vers les énergies renouvelables, mettent en œuvre des améliorations numériques d’efficacité et poursuivent des programmes agressifs de réduction des coûts pour maintenir la rentabilité face à la croissance du volume de production.

Demande croissante sur plusieurs vecteurs : La consommation d’or dans la technologie, la santé et l’énergie continue de croître. Les banques centrales du monde entier ont accéléré l’accumulation de réserves en raison des risques de dépréciation monétaire et de l’incertitude géopolitique. La demande des consommateurs en Inde et en Chine — représentant environ 50 % de la consommation mondiale — reste robuste, soutenue par une amélioration du sentiment économique et la création de richesses.

La convergence de ces facteurs — approvisionnement contraint, achats croissants par les banques centrales, primes de risque géopolitique élevées et avancées dans la gestion des coûts de l’industrie — crée un contexte favorable pour que les actions minières aurifères offrent des rendements significatifs tout au long du cycle d’investissement.