Les pressions météorologiques poussent le café robusta à atteindre ses plus hauts niveaux en 2 semaines malgré les tensions dans la chaîne d'approvisionnement

Les contrats à terme sur le café robusta ont bondi de 2,37 % aujourd’hui, alors que les complications météorologiques dans les principales régions productrices de café au Vietnam resserrent l’offre mondiale. Parallèlement, le café arabica a augmenté de 0,57 %, soutenu par la faiblesse du dollar et les dynamiques commerciales géopolitiques. Ce rallye à double volet reflète l’inquiétude croissante concernant les perturbations des récoltes et les niveaux d’inventaire limités pour les deux variétés de café.

Les retards de récolte au Vietnam remodelent la dynamique du marché

De fortes précipitations dans la province de Dak Lak, la région la plus productive en café au Vietnam, ont perturbé les opérations de récolte et suscité des inquiétudes quant à d’éventuels dommages aux cultures. Les prévisions indiquant des précipitations supplémentaires dans les semaines à venir ont intensifié l’attention sur la performance finale de la production vietnamienne 2025/26. La production de café au Vietnam devrait atteindre 1,76 million de tonnes métriques pour 2025/26 — une hausse de 6 % par rapport à l’année précédente et le niveau le plus élevé en quatre ans — sous réserve de conditions météorologiques favorables. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué que la production pourrait augmenter de 10 % par rapport au cycle précédent si le temps coopère, bien que les inondations récentes menacent de compromettre ces projections optimistes.

Comprendre comment le café est cultivé dans des conditions environnementales variables aide à expliquer la sensibilité du marché aux modèles météorologiques régionaux. Le Vietnam, en tant que plus grand producteur mondial de robusta, fournit environ 29 % des volumes mondiaux de robusta. Les perturbations des récoltes vietnamiennes se répercutent donc rapidement dans les chaînes d’approvisionnement internationales.

Dynamiques du marché brésilien et l’effet des tarifs

Le secteur du café au Brésil fait face à des vents contraires croissants. La taxe de 40 % imposée par l’administration Trump sur les produits brésiliens a freiné les importations américaines de café, qui ont chuté de 52 % entre août et octobre 2025 par rapport à la même période l’année précédente, tombant à 983 970 sacs. Les importateurs américains ont annulé de nouveaux contrats d’achat de café brésilien, créant une tension d’approvisionnement pour les torréfacteurs américains qui sourcing environ un tiers de leur café non torréfié au Brésil.

Cependant, les perspectives de production du Brésil restent solides. Conab, l’agence officielle de la récolte brésilienne, prévoit une production totale de 55,2 millions de sacs pour 2025, avec une production d’arabica estimée à 35,2 millions de sacs. En regardant vers 2026/27, StoneX prévoit que le Brésil livrera 70,7 millions de sacs — une hausse de 29 % par rapport à l’année précédente — comprenant 47,2 millions de sacs de variétés arabica.

Les précipitations récentes dans le Minas Gerais, la principale région de culture de l’arabica au Brésil, n’ont mesuré que 19,8 mm durant la semaine se terminant le 14 novembre, soit 42 % en dessous des moyennes historiques. Bien que ce déficit signale un stress potentiel pour le développement de la récolte de la saison prochaine, les prévisionnistes s’attendent à des précipitations supplémentaires en fin de semaine, ce qui pourrait atténuer les préoccupations liées à la sécheresse.

Pressions sur l’inventaire mondial et soutien des prix

Les stocks d’arabica surveillés par ICE se sont contractés à leur niveau le plus bas depuis 1,75 année, chutant à 396 513 sacs au mardi. Les stocks de robusta se sont également resserrés à un niveau bas de 4 mois, à 5 640 lots aujourd’hui. Ces contractions d’inventaire soulignent la tension caractérisant l’environnement actuel du marché et apportent un soutien fondamental aux prix malgré des prévisions de production élevées.

L’Organisation Internationale du Café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 % en glissement annuel, atteignant 138,658 millions de sacs, indiquant une croissance d’inventaire marginale malgré les annonces de production abondante.

Perspectives de production et trajectoire d’approvisionnement à long terme

Le Service d’Agriculture Étrangère du USDA prévoit que la production mondiale de café augmentera de 2,5 % en glissement annuel en 2025/26, atteignant un record de 178,68 millions de sacs. Parmi ceux-ci, la production de robusta devrait augmenter de 7,9 % pour atteindre 81,658 millions de sacs, tandis que la production d’arabica pourrait diminuer de 1,7 % à 97,022 millions de sacs. La FAS prévoit une production vietnamienne de 31 millions de sacs pour 2025/26 — une hausse de 6,9 % et le plus haut en quatre ans — tandis que la production brésilienne est estimée à 65 millions de sacs, soit une augmentation modérée de 0,5 % par rapport à l’année précédente.

Le Vietnam a déjà montré une dynamique d’exportation robuste, avec des expéditions de janvier à octobre 2025 en hausse de 13,4 % en glissement annuel, atteignant 1,31 million de tonnes métriques, ce qui suggère une exécution solide malgré les incertitudes météorologiques à venir.

Conclusion du marché

L’interaction entre les perturbations météorologiques à court terme, l’impact structurel des tarifs et l’expansion de l’offre à long terme crée un contexte complexe pour la fixation des prix du café. Bien que les prévisions de production robuste puissent peser sur les prix d’un point de vue fondamental, la tension sur les stocks et l’incertitude des récoltes continuent de soutenir les niveaux actuels. Les traders surveillant à la fois les données fondamentales sur l’offre et les développements géopolitiques dans le commerce sont susceptibles de rester engagés à mesure que ces dynamiques évoluent.