MP Materials en dessous de 65 $ : La stratégie américaine dans les terres rares vaut-elle la peine d'être tentée ?

La transition de la chaîne d’approvisionnement en terres rares est réelle

MP Materials possède quelque chose que les États-Unis recherchent désespérément — la mine de Mountain Pass en Californie, la seule opération domestique évolutive d’éléments de terres rares dans le pays. Cette importance stratégique a attiré l’attention du Département de la Défense, qui a investi $400 millions dans l’entreprise pour accélérer sa capacité de production de aimants. Ce soutien a initialement fait grimper l’action à $100 dollars en octobre, mais elle est depuis retombée en dessous de 60 $.

Ce recul soulève une question cruciale : s’agit-il d’une opportunité d’achat ou d’un signe d’alerte ?

2026 pourrait être le point d’inflexion

Voici pourquoi les investisseurs surveillent cela de près. MP Materials ne se contente pas d’extraire des terres rares — elle construit une chaîne d’approvisionnement domestique de bout en bout pour quelque chose dont l’Amérique a désespérément besoin. La société prévoit de commencer à expédier des aimants permanents NdFeB fabriqués aux États-Unis depuis son site de Fort Worth d’ici la fin de l’année, avec une montée en puissance de la production significative jusqu’en 2026.

Pour donner un contexte, la Chine contrôle depuis des décennies presque toute la chaîne d’approvisionnement des aimants en terres rares. La poussée de MP pour localiser la production représente un changement fondamental dans la capacité industrielle américaine. Ce n’est pas de la hyperbole — c’est central pour la stratégie de défense nationale et de technologie.

Les signaux financiers récents sont encourageants. Le dernier trimestre, MP a enregistré des pertes inférieures aux attentes, a atteint une production record d’oxyde de NdPr, et a généré près de $22 millions de revenus issus des précurseurs d’aimants. Ce ne sont pas des chiffres spectaculaires, mais ils indiquent que l’entreprise passe de la phase de R&D pure à une production et une génération de revenus concrètes.

La transformation s’approfondit à la mi-2026 lorsque MP mettra en service son installation de séparation des terres rares lourdes. Cela signifie que l’entreprise pourra produire du dysprosium et du terbium — des métaux critiques qui empêchent les aimants haute performance de surchauffer dans des conditions extrêmes. Ces éléments sont fondamentaux pour les applications de défense avancée, la technologie aérospatiale et les systèmes d’énergie renouvelable.

Où se trouve le risque

Voici le hic : MP n’a pas encore prouvé qu’elle peut faire évoluer la fabrication de manière rentable. L’expansion des usines d’aimants nécessite d’énormes investissements en capital, et la montée en puissance des usines est notoirement chaotique. L’entreprise peut atteindre des jalons de production mais manquer ses objectifs de rentabilité. C’est un vrai risque d’exécution qui ne se manifestera dans les résultats trimestriels qu’en 2026 ou plus tard.

L’entreprise prévoit actuellement de devenir rentable le trimestre prochain, ce qui est un signal positif. Mais une vraie croissance — pas seulement atteindre l’équilibre — exige de réussir à faire évoluer la production d’aimants sans dépassements de coûts. Une erreur dans la stratégie d’exécution, et l’action pourrait subir une nouvelle chute.

Il y a aussi la question de la durabilité du soutien de la Maison Blanche. Les priorités politiques changent. Si l’attention géopolitique évolue ou si de nouvelles administrations repriorisent les dépenses, ce $400 millions de soutien du DOD devient moins certain.

La vraie question

À 65 $, vous n’achetez pas MP Materials pour ses flux de trésorerie ou ses bénéfices actuels. Vous pariez sur un point d’inflexion post-2026 où la production domestique d’aimants en terres rares deviendra un véritable moteur de profit, et où le soutien continu du gouvernement justifiera les plans d’expansion massifs de l’entreprise.

Si MP réalise ses jalons et maintient le soutien politique, une entrée précoce à moins de $65 pourrait sembler brillante dans trois ans. Si l’exécution stagne ou si les vents géopolitiques changent, vous détenez une action fortement dépendante de circonstances hors du contrôle de la direction.

C’est un risque calculé, pas une certitude.